尽管日本央行9月维持相对宽松的货币政策不变，但是随着日本政治局势的落定，伴随着日本经济继续走强，日本央行继续保持超宽松的QE、QQE的代价将逐渐加大，也就意味着未来日本经济数据的出现显著走强(尤其是通胀0)，将对于市场预期央行货币政策转变形成更为明显的倒逼。而这种利率转变的压力或对于日元负债而言带来压力，全球日元套息交易的行将解除带来的流动性逆转也将逐渐冲击全球市场，从而转变当前经济的蜜月状态，黄金或迎投资时机。

昨日美元走软，金价上涨。随着中美贸易关税落地，且税率不及市场预期，美元避险需求弱化，美元指数下破 94 整数关口。数据方面，美国 9 月 15 日当周首次申请失业救济人数 20.1 万人，创 1969 年 11 月来新低。美国 8 月成屋销售总数年化 534 万户，持平前值，但不及预期。美国 8 月谘商会领先指标环比 0.4%，较前值回落。整体来看，尽管美元走软，但美联储 9 月议息会议临近，金价上涨幅度有限，预计今日偏强震荡。今日关注欧元区 9 月制造业 PMI 数据。

截止 9 月 20 日，全球最大的黄金上市交易 ETF-SPDR Gold Trust，持有黄金现货 742.23 吨，与 2018 年 9 月 17 日相比下降 0.04%。

本周，美元指数持续上周疲软态势，昨日更是创出近期最大跌幅。金银走势方面，虽然受美元指数走弱的影响，本周略有反弹，但整体依然处于低位震荡区间之内，美联储9月议息会议之前，市场保持相对谨慎的态度。持仓方面，SPDR黄金ETF持仓本周继续减少，但减幅较小，目前至742.23吨;而SLV白银持仓本周保持不变，为10418.84吨。CFTC持仓方面，虽然金银投机性持仓依然是空头强劲，但净空头持仓分别减少至7590手和27403手。加息方面，据CME“美联储观察”，美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为92.0%，12月进一步加息至2.25%-2.5%区间的概率为81.3%。

美元重挫，金银借力继续反弹

【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1212.9，涨0.26%，日线小阳未有效打破横盘态势。周线属低位弱势震荡，下行趋势未改，支撑1200，压力1220;COMEX银报收14.370，涨0.56%，日线有反弹意愿，周线跌势未扭转，支撑14.1，压力14.5。

消息面：美国9月15日当周首次申请失业救济人数20.1万人，创1969年11月来新低，预期21万人。美国8月成屋销售总数年化534万户，预期536万户。日本8月CPI同比1.3%，预期1.1%，前值0.9%。安倍赢得自民党总裁选举。退欧协议有望达成，英镑创两个月新高。

【基金持仓】黄金ETF持仓742.23吨，较上日持平;白银ETF持仓量10418.84吨，较上日持平。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金继续窄幅震荡，日线反弹未坏，但60日均线形成短线压制，反弹空间未打开，周线下行通道有效;沪银高开震荡，日线反弹维持。周线跌势暂缓但未扭转。基本面上，贸易战忧虑有限，英退欧协议有望达成致英磅走强，美元进一步下挫，下调势头加重，给金银带来短线支撑。但美联储本月加息概率高，基金持仓仍显示对后市较悲观。总体来看，金银短线存在偏多因素，但缺乏中期实质性利多题材，金银跌势未改，短线弱反弹对待。AU1812支撑267，压力269;AG1812支撑3400，压力3500。

【操作策略】沪金周线看跌，日线弱势反弹，AU1812暂时观望;银周线震荡偏空，日线弱势反弹，AG1812观望。

COMEX黄金上涨3.2美元，至1211.9美元，涨幅0.26%。COMEX白银上涨0.080美元，至14.355美元，涨幅0.56%。

美国至9月15日当周初请失业金人数为20.1万人，低于前值20.4万人和预期21万人，创下记录最佳表现，逼近20万整数关口，处于49年低点，表明劳动力市场保持强劲;美国9月费城联储制造业指数为22.9，高于前值11.9和预期17;美国8月成屋销售总数年化为534万户，与前值一致略低预期535万户，因房地产市场表现不佳，楼市库存三年来首次录得增加;美国8月谘商会领先指标月率为0.4%，低于前值0.6%及预期0.5%。欧洲理事会主席图斯克：没有爱尔兰保障协议就没有退出协议，欧盟27国在脱欧谈判上团结一致，特雷莎?梅的切克斯协议将不会奏效，英国脱欧需要在10月有最大的进展，只有当10月取得进展时，才会在11月举行额外的脱欧峰会。 欧元和英镑昨日一同上涨，美元指数大跌，短期下坡94点整数关口，但是贵金属并没有获得大涨，黄金收得小阳线，短期坑内继续反弹，上方先关注1220美元。内盘白银昨日大涨，金银比逐渐开始缩小。

美元走弱，黄金价格略有上涨

行情回顾

1.周四美黄金12合约上涨3.2美元，涨幅0.26%，报收于1211.9美元

2.周四美白银12合约上涨0.08美元，涨幅0.56%，报收于14. 355美元

3.周四沪金1812合约下跌0.25元，跌幅0.09%，报收于268.20元

4.周四沪银1812合约上涨40元，涨幅1.17%，报收于3458元

财经要闻

1. 知情人士透露，本周美加两国依然无法达成北美自贸协定(NAFTA)协议，错过最新截止日期的可能性增大。不过特朗普政府已经在NAFTA谈判上放弃了“购买美国商品”这一主张。墨西哥和加拿大都认为，它将限制各自国家竞标美国政府基础设施项目的能力。

2. 美银美林：由于经济增长不确定性趋增，利率上升以及债务过高问题升温，美股“大牛市”将走向尾声;若银行股在加息周期不升反跌，意味着市场出现更大负面影响，届时需警惕。

3. 经合组织：预计2018年全球经济增速为3.7%，较5月预估下降0.1%;维持2018年美国经济增速预期在2.9%不变;下调2018年欧元区经济增速预期至2%，此前为2.2%;预计2018年中国经济增长6.7%，与此前持平，预计2019年增长6.4%，亦与此前持平。

4. 德国总理默克尔：需要在10月前就脱欧达成实质性进展，应在11月达成脱欧协议，仍需致力于与英国未来贸易关系，单一市场问题不容妥协，脱欧峰会的氛围良好。

5. 美元指数纽约尾盘跌0.68%，报93.9042，连跌两日，创三个多月以来新低。全球风险意愿回升，抑制了对美元的避险需求。欧元兑美元大涨0.9%，报1.1777;美元兑日元涨0.18%，报112.485;英镑兑美元涨0.95%，报1.3269;澳元兑美元涨0.39%，报0.7292;美元兑离岸人民币跌165点，跌幅0.24%，报6.8357。

操作建议

昨日关于美加两国依然无法达成北美自贸协议的消息，导致美元指数继续回落，中线来看美元指数走弱的迹象不断明显。黄金价格在美元指数短期走弱影响下震荡回升。操作上，适当短多。