9.13今日白糖价格行情走势:多重利好刺激原糖大幅走升

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白糖:原糖大幅走高,郑糖跟涨

重要数据:

2018年9月12日,白糖1901合约收盘价4919元/吨,较前一日上涨0.14%。现货方面,国内主产区白砂糖南宁均报价5140元/吨,较前一日持平。国际市场方面,ICE美糖11号主力合约收盘价为11.65美分/磅,较前一交易日上涨0.47美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为26139张,较前一日减少748张,有效预报的数量为0。

USDA发布 9月世界农业供需平衡报告,下调2018/19榨季期初库存至207.2万吨(8月为210.3万吨);上调产量至932.8万吨(8月为908.8万吨);下调进口量至277.6万吨(8月为356.0万吨);下调期末库存至168.7万吨(8月为226.1万吨)。

根据ISMA消息,内阁或批准从甘蔗汁中生产的乙醇价格上涨25% - 从每公升47.5卢比增加到59.5卢比,以鼓励糖厂从生产甜味剂转移到汽车燃料,减少糖库存增加。政府还计划将汽油中乙醇的混合量提高10%,以减少原油进口量的增加。

行情分析:美元兑雷亚尔持续宽幅波动,未突破前期高点,使得国际市场预期巴西食糖出口量将进一步下降,国际原糖供给过剩情况或有所缓解,原糖走出单边上涨趋势;国内前期销售情况低于预期,9月为传统需求淡季,郑糖基本面偏空,在原糖单边上涨的情况下,短期内预计郑糖震荡运行。从长期来看,根据Kingsman预计,18/19榨季全球生产量仍将大于消费量,全球糖供给过剩984.6万吨,下年度全球糖市或延续熊市格局,在国际糖价引导国内糖价的逻辑下,我们继续看空郑糖基本面,投资者应保持空头思维。

策略:郑糖震荡,空仓持有者可考虑止盈离场。

风险点:汇率风险、政策风险、天气变化风险

中信期货

观点:关注北方甜菜糖开榨情况,短期维持震荡

信息分析:

(1)昨日,郑糖小幅震荡,成交量小幅下降,持仓量减少 0.27 万手,主力合约全天上涨 0.14%。

(2)AB Sugar 称,英国明年的甜菜产量预计将“大幅下降”,因英国春季潮湿天气和夏季异常干燥天气导致播种推迟,甜菜单产下降。2017/18 年度该国产量大幅增加,达到 137 万吨。

(3)俄罗斯糖商联合会(Soyuzrossahar)将该国 2018/19 榨季糖产量预估下调 20 万吨至 600 万吨,因天气条件变差。17/18 榨季俄罗斯产糖 656 万吨,过剩糖为 70 万吨。缺乏降雨及异常高温导致甜菜质量下降,糖份储量减少,不过出糖率相应有所补偿。

逻辑:从中糖协公布的 8 产销数据来看,全国销售数据和地方数据差异较大,我们认为,糖厂库存或高于中糖协数据。短期来看,郑糖受增产及新榨季甘蔗收购价下调预期影响下,压力较大;后期糖价能否企稳,很大程度上要看后期的销售情况,但新榨季开榨在即,预计新旧榨季能顺利交替。外盘方面,印度、泰国产量均创新高,对原糖形成压力,全球过剩情况短期难有缓解。我们认为,长期来看,中国进入增产周期,全球糖市维持熊市,郑糖长期偏弱运行。近期,打击走私力度加强,后期关注主产区甘蔗收购价格及销售情况。

操作建议:震荡

风险因素:抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价

银河期货

【重要资讯】

1. 近日,AB Sugar称,英国明年的甜菜产量预计将“大幅下降”,因英国春季潮湿天气和夏季异常干燥天气导致播种推迟,甜菜单产下降。

2. 农业农村部市场预警专家委员会本月估计,2017/18年度食糖进口量280万吨,比上月调低40万吨;本月预计,2018/19年度食糖进口量290万吨,比上月调低30万吨。

3. 柳州有中间商站台报价5200元/吨;仓库报价5160-5190元/吨,报价上调30元/吨。柳州有集团站台报价5180-5200元/吨,报价不变。

【交易策略】

1. 单边:SR1901短期震荡反弹(4850-5200),短线投资者震荡思路操作,快进快出。中长期保持空头思路,长线投资者遇阻力位逢高继续布局远月空单。

2. 套利:关注白糖15正套。

3. 期权:卖出看涨期权

英大期货

国内盘面:2018年9月12日白糖主力1901合约震荡收涨,开盘4905元/吨,收盘4919元/吨,较前一交易日结算价涨34元/吨或0.70%,成交量55.84万手、持仓量46.99万手。

外盘走势:洲际交易所(ICE)原糖周三大幅收涨,原糖主力10月合约收盘较前一交易日收盘价涨每磅0.47美分或4.2%,报每磅11.65美分。

基本面消息:

1.截至2018年8月底,本制糖期全国累计销售食糖889.53万吨(上制糖期同期787.5万吨),累计销糖率86.28%(上制糖期同期84.78%)。

2.美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至9月4日当周,对冲基金及大型投机客的原糖净空仓较前周小幅增加3552手,至116355手,其中投机多头头寸减少1931手至218893手,投机空头头寸增加1621手至335248手。总持仓较前周减少39334手,至1010628手。

3.近日,AB Sugar称,英国明年的甜菜产量预计将“大幅下降”,因英国春季潮湿天气和夏季异常干燥天气导致播种推迟,甜菜单产下降。2017/18年度该国产量大幅增加,达到137万吨。

现货方面:9月12日下午盘面小幅反弹。主产区现货报价维持不变,总体成交一般,具体情况如下:广西:南宁有中间商站台报价5140元/吨,报价不变;仓库报价5100-5220元/吨,报价不变。南宁集团站台暂无报价;有厂仓报价5070-5200元/吨,报价不变。柳州有中间商站台报价5200元/吨;仓库报价5160-5190元/吨,报价不变。柳州有集团站台报价5180-5200元/吨,报价不变。来宾有中间商仓库报价5140-5150元/吨,报价不变。钦州有中间商仓库报价5170-5300元/吨,报价不变。贵港有中间商仓库报价5130-5210元/吨,报价不变。云南:昆明一级糖报价5000-5060元/吨,报价不变,大理报价4980-4990元/吨,报价不变。广东:湛江有中间商(广东糖)报价5050-5080元/吨,报价不变,成交一般。新疆:乌鲁木齐:中间商报价5200-5300元/吨,价格持稳,成交一般。

观点总结:目前国内供应相对宽松、消费不旺及原糖长期低位徘徊等因素对国内糖市形成较大压力,进一步关注消费数据。9月12日SR901震荡收涨0.70%。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持续存在,洲际交易所(ICE)原糖主力周三震荡收涨4.20%。进一步关注外盘走势及国内消息,目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上,空单可逢低减持,谨慎做多,区间短线操作为主。

宏源期货

受原糖大涨提振,郑糖跟随减仓式反弹

要点

1.原糖:原糖市场在雷亚尔走强以及印度上调乙醇价格,技术面10合约突破了60日均线,原糖在空头回补的推动下,出现了长阳大涨,短线将延续强势。

2. 国内现货:昨日(9月12日),主产区现货报价具体情况如下:柳州中间商站台报价5200元/吨(-5);南宁中间商站台报价5140元/吨(0);湛江中间商报价5050-5080元/吨(0);昆明中间商报价5000-5060元/吨(-15)。

3. 郑糖盘面回顾:昨日(9月12日),SR1901合约开盘4905,收涨34点(涨幅0.7%),报收4919,减仓1534手,持仓为469898手。

4. 幽灵船”走私白糖!广州海关查扣嫌走私进口白糖约700吨。

5. Unica报告,8月下半月巴西中南部甘蔗压榨量为3900万吨,乙醇产量为24.51亿公升,上半月为19.77亿公升,去年同期为17.8亿公升。

6. 法国农业部称,夏季的热浪和干旱导致甜菜产量锐减,农业部预期未4110万吨,较去年减少11.1%,相比五年均值高出10.6%。

小结:郑糖901在阶段性底部和箱底4850一线得到技术面支撑,再叠加原糖自低位呈现八连阳后,再现长阳,原糖市场阶段行情走强,从而提振了郑糖跟随反弹。从基本面看,按90%的配额外进口关税测算,内外价差逆转,但郑糖在反弹过程中更多是空头离场的带动,主动做多动能略显不足。技术上看,郑糖901将再度向上对5000一线进行压力测试。操作上短线观望。

国信期货

多重利好刺激 原糖大幅走升

原糖在巴西以及印度利好消息提振下强劲上升。10月原糖价格上涨0.48美分,涨幅为4.3%。巴西货币雷亚尔略有走强,巴西8月下半月单产开始下滑。另外,印度有望批准甘蔗制乙醇价格上调25%。如果实现将降低糖库存。原糖强势突破,短期偏强。国内郑糖在原糖大幅上涨的带动下走升。关注5000点一线压力。操作上建议短线交易为主。

弘业期货

10 月原糖合约收跌 0.02 美分,或 0.2%,报每磅 11.18 美分,此前追平周一 触及的七周高位 11.27 美分。ICE 数据显示,价格在上 月触及的 10 年低位之上反弹,期间持仓量每日减少。过 去 12 个交易日持仓量减少 126,586 手,周一降至 935,290 手。国内糖价处于疲软状态,投资者 5000 以上 空单继续持有,逢高抛空思路不变。

瑞达期货

国内白糖集团现货价小幅上调,而 8 月白糖产销数据略好于预期,由于前期市场对于 8 月白糖产销率过度悲观,从而使得糖价反弹受限。而随着进口糖成本的上涨,叠加缅甸转出口许可暂停,对正规糖打压相对有所减缓。进入九月份后,市场将焦点逐渐转移至新榨季糖的收购价,预计甜菜糖开榨时间。叠加市场对新年度糖市运行持悲观预期。近期糖价出现回暖现象,操作上,短期建议郑糖 1901 合约可在 4940 元/吨下方轻仓做多,上方关注 5000 元/吨压力位。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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