8.14沪镍:下游采购能力较弱 镍仓单出现回流
现货市场:俄镍较无锡主力1809合约升水100元/吨左右,金川镍较无锡主力1809合约升水1500元/吨左右。
中期逻辑:上周,精炼镍现货进口延续反复格局,上期所镍库存继续下降,LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑:镍矿方面继续供应充足,但价格因处于低位,短期变动预期较小;镍铁价格偏高,短期现货偏紧,但钢厂和镍铁冶炼厂之间博弈预期;镍仓单延续下降格局,不过,钢厂已经提前备货,短期或不会再度入市采购;不锈钢市场暂时较为平静;而宏观面上担忧增加;总体上,镍价在经过上周的反弹之后,本周或以回落为主。
走势分析:
13日,进口镍对金川镍贴水收窄至1400元/吨,而进口镍对电子盘升水维持在100元/吨。价差收窄的动力在于金川镍出货意愿有所增加,升水因而降低。
13日镍仓单有所回升,此前在周报中,我们已经指出,由于下游企业此前已经采购精炼镍,市场接货动力较弱,上周仓单的下降并未真正的流入终端,加上进口窗口时有反复,因此,镍仓单出现回流。
LME库存13日延续下降,降幅774吨,LME镍库存降低至24.8万吨, LME库存下降的格局依然延续。
镍铁镍矿方面,13日,镍矿镍铁价格维持平稳,目前镍铁现货紧张格局不变,不过,钢企对于镍铁供应预期是改善的。
不锈钢市场方面, 13日不锈钢企业指导价格整体变化不大,现货市场则因出货压力,有所下调,短期不锈钢市场暂仍然低迷。
综合情况来看,当前镍价关注焦点转向镍铁和不锈钢,而镍铁因预期因素,短期仍然受到钢厂和冶炼企业博弈的影响;不锈钢下游此前已经备货精炼镍,因此采购能力较弱,加上宏观面的扰动,镍价有所偏弱,不过,偏弱状态也难以持续过久,因此,关注此次回调能否提供机会。
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