13日讯，期市收盘跌多涨少，但螺纹钢维持强劲涨势，期价涨破4300元，创2012年4月19日以来新高。截至日盘收盘，螺纹钢主力合约涨2.67%，报4345元/吨。

值得注意的是，除螺纹钢强劲外，黑色系多数上涨，其中热卷涨超1%，焦炭、铁矿石纷纷翻红，仅焦煤下跌。

对于期钢后市，多数机构一致看多，经整理如下：

金瑞期货：产量高位回落，限产支撑钢价高位运行

螺纹钢：产量高位回落，限产支撑钢价高位运行。本周螺纹产量环比减少1.21%，其中长流程减少2.01%，短流程增加4.17%。唐山产能利用率进一步下降，汾渭平原、江苏和江西等地也因环保限产影响了高炉钢产量，以致螺纹产量在连续3周冲高回到接近去年10月中旬唐山采暖季提前限产前的高位后停止回升，但短流程在利润刺激下开工率继续提高。库存方面，本周钢厂库存止降回升，社会库存回落，贸易商在前两周需求放量后本周需求减少，终端需求则略有增加。不过总体而言，当前螺纹钢库存仍处于下降通道中，压力不大，同比减少5.4%。我们认为，本周螺纹产量高位回落，可见环保对长流程产量的影响仍然明显，随着8.20环保强化督查第二阶段行动的临近，预计限产力度有增无减，叠加低库存，现货钢价或继续高位运行，期货则以贴水为安全边际，易涨难跌。风险点：房地产需求超预期下滑。

铁矿石：环保与降焦比，提升高品矿需求。本周全国高炉产能利用率与唐山高炉产能利用率扩大降幅，但与2017-2018采暖季限产相比，目前高炉产能利用率仍有下行空间。从本周的情况来看，唐山减排限产仍然是影响全国高炉产能利用率下降的一个重要的局部变量。本周铁矿石近弱远强格局弱化，近远月价差如期收窄，因环保与降焦比需求增加，钢厂球团配比提高，高品位烧结矿粉需求热度进一步上升，中高品PB粉现货价格也随之上涨，从而缩小了期货近月与远月之间的价差，周五i1809与i1901打成平水。我们认为，短期环保压力有增无减，高品矿逻辑有望延续，中高品铁矿石价格或震荡偏强。

玻璃：复产压制现货，但Fg1901或继续修复贴水。本周玻璃产能利用率回升加速，至70.75%，同比低1.65个百分点，厂家出货出现放缓，库存增加，现货价格稳中有跌。据悉，短期供应端复产较为集中，下半年产能或将达到近两年新高。好在今年淡季不算淡，当前库存创2014年以来同期最低，随着淡季向旺季过渡，房地产竣工有望加速，需求进一步释放。Fg1901反映旺季供需，或将继续修复贴水。

现货价格：本周进口铁矿港口现货价格大幅反弹，普指涨1.3美元至68.75美元/干吨；螺纹钢继续上涨，7月6日以来，螺纹钢止跌反弹，目前上涨累计超过300元/吨，南方涨势强于北方；玻璃转弱，稳中有跌。

价差方面：本周铁矿石和螺纹现货升水扩大，因现货涨幅大于期货；玻璃现货升水收窄，因期货上涨现货弱稳。螺纹钢广州对沈阳升水继续拉阔，北材南下空间持续开启。 <吨钢毛利>本周测算现货螺纹与热卷生产毛利分别为990元/吨(毛利率29.4%)和870元/吨(毛利率25.4%)，分别较上周减少58元/吨和减少128元/吨，去年同期生产利润分别为1055元/吨(毛利率34%)和995元/吨(毛利率21.5%)；Rb1901盘面生产利润减少78元/吨至787元/吨，盘面毛利率减少3.1个百分点至24.2%；去年同期盘面利润921元/吨，利润率30.3% 操作策略 (1)螺纹建议以贴水为安全边际，轻仓试多rb1810；(2)铁矿石轻仓试多i1809；(3)玻璃1901偏多操作。

中信建投期货：钢厂高利润 提振原料端

通胀预期下大宗商品整体呈现走强趋势，加之钢厂高利润背景下提振原料端，对铁矿石支撑较强。另一方面，力拓辟谣了之前传出的减产信息，后期发货并不受影响，综合来看，预计后期仍以偏强运行为主，但是也需谨慎高位回调的可能性。 策略 I1809及1901合约建议在500-510区间逢低轻仓做多，下方止损位设在90附近。

倍特期货：钢材震荡调整 短线看资金主动性

钢材现货平稳，上海螺纹现货4300，涨10；热卷4250，跌10；唐山钢坯3910，涨10；矿石505，持平。截止9日螺纹社会库存降11万吨至442万吨，较去年同期高9%；螺纹钢厂库存增5万吨至171万吨，较去年同期低27%；库存总量降至比去年同期低4%。热卷社会库存增1万吨至216万吨，较去年同期高3%；厂内库存降0.24万吨至95万吨，较去年同期高13%；库存总量较去年同期高5.52%。螺纹社会库存、钢厂端库存总量维持下降，降幅略扩，说明供给受限下需求尚可。热卷库存总量小幅回增。供给方面，钢厂利润目前较好(千元以上)，电炉钢目前有500元以上利润。今年环保成为政策主线，需要重点关注；国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大，环保督查将成为常态。唐山环保再度升级限产影响扩大。现货受买涨不买跌心态影响，市场成交不稳定，继续关注终端需求跟进情况。

期货市场黑色系处于震荡调整，焦煤最弱，焦炭矿石处于补涨后相对高位区震荡盘整。成品材热卷回调力度大于螺纹，一方面库存降幅明显小于螺纹，另一方面政策利好主要在于螺纹。供给受限产扰动，库存下降，说明需求并不差，钢厂涨价对市场心理形成支撑，近期基建发力的消息出现，对市场心理形成良好预期，供需维持相对紧平衡，对钢材价格重心形成支撑。短线关注高位震荡回调后资金主动性。操作上，多单适当减持后控制仓位持有；矿石补涨1901多单依托500持有；螺纹1901多单依托4000持有，热卷1901多单依托4000持有；短线交易日内为主。

长安期货： 钢焦供给受限 投资者偏多操作

基本面来看，1、周末唐山宏兴钢铁方坯价格累计上涨30元/吨，对黑色系形成一定利多；2、8月20日开始，将有大气污染环保强化组进驻汾渭平原，短期将抑制汾渭平原钢铁、焦炭的产量，尤其是焦炭的产量，市场多头或就此进行炒作；3、本周二，固定资产投资、房地产投资、基建投资数据、钢材数据等一系列重要数据将公布，有超预期的可能，需重点关注。总体而言，目前现货氛围较好，钢焦供给端受限，叠加周末唐山钢坯价格小幅上涨，建议投资者偏多操作。

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