原油期货三种套利方法解析
金投期货网(http://futures.cngold.org/)10月26日讯,原油期货套利方式主要有三种,即跨月套利、跨市场套利、裂解价差套利。
1、跨月套利,即同品种不同月份期货合约的价差。月差与仓储成本、库存水平、供需预期变化有关。原油季月合约交易较为活跃,远月一般选择季度月。
月差结构有两种:Contango和Backwardation。当Contango扩大到覆盖仓储+资金成本时,则出现无风险套利机会。可用老游轮囤油(仓储费较便宜),同时抛远月期货,锁定利润。如2016年2月远期曲线出现深度Contango,正套压缩月差,使曲线走平。
2、跨市场套利,即在WTI原油、Brent原油及Dubai原油之间进行套利,其主要影响因素包括运输情况、两地市场供需差异及交割标的的品质差异。
3、裂解价差套利,同月份成品油期货与原油期货的价差。与成品油需求、炼厂利润和开工率等因素相关。
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