据国办印发的《降低社会保险费率综合方案》，从2019年5月1日起，城镇职工基本养老保险，包括企业和机关事业单位，单位缴费比例高于16%的省份可降至16%。大家可能会担心，社保降费后养老金该怎么办？

目前我国的养老保障体系“三大支柱”发展极不均衡，且主要依赖基本养老保险，未来第一支柱的负担可能会日益加重；而第二支柱企业年金与职业年金发展依然缓慢，覆盖率极低；第三支柱个人养老金账户才刚刚起步。

那么问题来了，到底该如何进行个人养老投资呢？面对市面上的这么多养老目标基金，到底该怎么选呢？

一、养老目标日期基金、养老目标风险基金

1、养老目标日期型基金

养老目标日期型基金(Target Date Funds，简称TDFs)是在预设目标时间的情况下，综合考虑投资者的年龄、收入情况和风险偏好，设计资产配置方案，并随时间不断调整投资组合的养老目标基金。随着目标日期的临近，养老目标日期基金的风险水平一般逐渐由激进转为保守。因此，养老目标日期基金主要针对有相对确定退休时间的投资者。

2、养老目标风险型基金

与养老目标日期型基金根据时间调整资产配置不同，养老目标风险型基金(Target Risk Funds，简称TRFs)则是根据投资者不同的风险偏好确定投资组合的不同风险水平，并根据固定的风险水平构建资产配置组合，一般分为稳健型、平衡型、成长型等风险等级。所以，养老目标风险基金一般较为适合能够明确风险偏好的投资者。

二、覆盖生命周期的一站式养老投资解决方案

对于养老投资而言，需要重点考虑的两个因素分别是生命周期现金流和风险偏好特征。

退休年龄前，养老资金处于持续增加累积的状态，此时可以通过投资风险收益相对较高的资产，以力求获取较高的收益；且投资者距离退休年龄越远，风险承受能力越高，随着退休年龄临近，风险承受能力逐渐下降；

到达退休年龄后，开始支取养老资金，主要诉求以获取定期稳定的现金流为主，此时风险承受能力降到最低水平，因此应投资于低风险收益水平的资产。

因此，养老投资的核心，在于资产配置比例需要随投资者年龄增加而进行动态调整。

养老目标日期基金恰恰是立足于生命周期，根据目标人群不同年龄阶段的风险偏好特征，通过下滑曲线模型，动态调整风险资产配置比例，精准匹配整个生命周期的风险收益偏好，为投资者提供覆盖生命周期的一站式养老投资解决方案。

随着退休日期的临近，组合中的权益类资产投资比例将逐渐降低，固定收益类资产投资比例将逐渐上升，从而适应投资者风险偏好和资产组合的变化。

三、帮助投资者提升投资纪律性和约束性

与普通公募基金相比，养老目标基金的核心投资目标是为了满足退休后的支出，在投资期限上，普遍设置了一定的持有期限，并且鼓励投资者长期投入、持续投入。

因此养老目标基金能够帮助投资者更好地提升养老投资的纪律性和约束性，以进一步实现平滑投资风险、获取长期复利的目的。

四、FOF运作模式，优中选优，分散风险

养老目标基金普遍采用FOF(基金中基金)的运作模式，能够发挥专业基金管理人的专业优势，力求充分分散风险，便于投资者参与各大类资产的投资。

作为专业的投资机构，FOF管理人能够从专业的评价调研维度出发，对全市场的基金进行定性、定量相结合的评估，优中选优挑选出优质基金，并根据资产配置模型优化配置比例，最终帮助投资者构建出最优的基金组合。

除此之外，FOF的产品形式能够使投资者更为便捷地参与A股、债券、港股、美股、商品等多样化资产类别的投资，从而可以充分捕捉各类资产品种的投资机会。

最后，通过FOF进行分散化投资，不仅能够分散投资于各大类资产，还可分散投资于多只基金，使得养老资金的投资较少地受到单一市场或单一产品波动的影响，力求充分分散投资风险。

五、总结

养老目标日期基金能够为投资者提供覆盖生命周期的一站式养老投资解决方案，帮助投资者提升投资纪律性和约束性，并且能够充分发挥专业基金管理人的专业优势，优中选优精选优质基金，同时根据资产配置模型构建最优基金组合，力求充分分散投资风险。

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