在近期投资情绪回升后，市场波动已在逐渐放缓，基金发行也在“逢春化冰点”。

3月以来，新基金平均发行份额和总份额均较2月有所回升，总份额环比回升121.19%。新发基金中，权益产品占比过半。

公募分析指出，3月基金发行回暖，既与2月春节因素有关，也与市场行情演化、基民投资心理变化有关。基金发行份额要回到此前高位，依然需要一些时间。

权益基金占比过半

新发基金份额在2月创下近16个月新低后，3月迎来了回暖。Wind数据显示，截至3月23日，以基金成立日为统计口径，3月以来新基金发行数量为120只，较2月整月的发行数量63只上涨了90.48%；新基金发行份额746.90亿份，较2月时的发行份额337.67亿份上涨了121.19%；3月新基金平均发行份额为6.22亿份，超过2月的平均发行份额5.36亿份。

具体看，在120只新发基金中，有64只为权益类基金，占比超过50%。其中，偏股混合基金是发行主力军，新发数量为41只。此外，债券型基金的发行也颇具规模，偏债混合基金有17只，中长期纯债基金有14只。3月新发的FOF数量也达到10只。

3月部分新成立基金情况

另外，Wind数据显示，截至3月23日，全市场共有133只基金正在发行中，在3月内结束募集的有48只基金。其中，拟由林英睿担管理的广发睿合混合基金3月23日结募，拟由程洲管理的国泰睿毅三年持有期混合基金于3月25日提前结募，3月26日后不再接受认购申请。本月结募的还有东方红医疗升级股票基金、诺德新能源汽车、华安中证光伏产业ETF、招商中证沪港深500医药卫生ETF、浦银安盛中证沪港深消费龙头ETF等主题基金。

恢复到高位仍需时日

华南基金渠道人士陈钢（化名）对记者表示，3月新发基金较2月明显回暖，除了2月春节假期因素外，与行情的阶段演化、基民投资心理变化有着密切关系。

在权益基金经理李翰（化名）看来，2022年以来，A股行情波动大致分为两个阶段，一是春节前后市场风格切换之下，新能源等热门赛道的回调带来市场风险偏好下行；二是3月前后外围局势动荡引发全球市场调整，A股受到冲击也出现了大幅波动，科技成长股和价值蓝筹股都受到拖累。“但和第一阶段不一样，A股在第二阶段调整之后，市场预期已开始转变。因为，在美联储温和加息落地、外围局势有所缓和、国内释放积极信号之下，A股已于近日迎来了明显反弹。”

但也有市场人士指出，当前基金发行只是相对回暖，市场投资情绪也才刚从低迷期恢复过来。新发基金份额要恢复到此前高位，依然需要一些时间。

记者从雪球获悉，2022年前两月里，该平台代销的3000余只基金中，近2000只产品净申购为正，有34只产品净申购额超1000万元。在净申购额排名前100的产品里，混合型基金占近一半，债券型产品超两成。截至今年2月底，雪球基金基民平均持有时长达555天，在持有产品达到2年的用户中，正收益比例为74.74%。在持有产品达到3年的用户中，正收益比例达到85.42%。

相关行业已具有较高安全边际

南方基金表示，2004年以来，以偏股混合型基金为代表的公募基金经历了各种事件冲击，但每一次深幅调整都改变不了公募基金创造长期价值的趋势。在这段时间里，偏股混合基金指数累计上涨了近10倍，复合年化回报率为13.79%，远超同期上证指数表现。

为布局接下来的投资行情，李翰也于近日发行了一只偏股混合基金。在他看来，在基本面、估值性价比、风险收益比等方面发生相对变化背景下，2022年市场存在低估值及大盘价值风格的均值回归空间。“相关行业的估值目前大多处于历史底部，具有较高的安全边际，会在阶段性底部位置逐步开始建仓，避免造成过高的冲击成本。”

招商核心竞争力混合基金拟任基金经理、招商基金首席研究官朱红裕表示，接下来会结合中高赔率，精选长期高胜率的优质公司，重点从两个维度挖掘投资机会：一是全面行业扫描，包括不限于TMT、消费、医药、机械设备、金融地产等板块；二是精选长期创造内生价值的好公司，核心是考量内生增长能力。

“二级市场投资讲究的是复利，组合要有滚雪球的能力，尽可能让组合里的公司胜率都很高。”朱红裕表示，经过前期调整后，A股当前估值回落到中等偏低的位置。整体来看，接下来会关注跟中国产业升级、制造业升级相关的行业机会，包括高端装备、工业服务、计算机软件、云计算等板块。

来源：中国证券报·中证网 作者：余世鹏

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