金投基金网（http://fund.cngold.org/）4月15日讯，尽管地方债风险总体可控，但少数地区债务高企仍引起中央重视。为化解这些地区债务风险，债务率超过100%的地区不再享受地方政府新增债券，这意味着这些地方基本上不能再举债。

财政部部长楼继伟此前多次表示，如果一个地方债务率很高，给它替换老债的额度就会多，这个机制是正相关的；但分配的新债规模就低，这是负相关的。一位省级财政人士告诉记者，当地有一个地级市债务率超过100%警戒线，被归为高风险预警地区，因此按规定今年不分配新增债券额度。债务率即年末债务余额与地方综合财力的比率，这是衡量债务规模的重要数据.

中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇告诉记者，债务率超过100%的区县没有新增债额度，这是所谓的“风险控制”。中国财政部门通常以债务率100%作为警戒线。在去年底的十二届全国人大常委会第十八次会议分组审议《国务院关于规范地方政府债务管理工作情况的报告》时，有委员表示有的省、地区负债率超过100%，100多个市本级、400多个县级的债务率超过100%。这意味着这些地区被高风险预警，将不能举债。不过，楼继伟多次强调，中国地方政府债务风险总体可控。据财政部初步测算，2014年末地方政府债务的债务率为86%，低于100%警戒线，风险总体可控。其实，债务率只是财政部衡量地方债风险的一个指标。

记者了解到，财政部研究制定了地方政府债务风险评估和预警办法，综合运用债务率、新增债务率、偿债率、逾期债务率等风险指标，全面反映地方政府整体偿债能力、债务增长速度、当期偿债压力、政府履约能力等，并组织评估各地区政府债务风险。而对列入预警范围的高风险地区，财政部要求其制订中长期债务风险化解规划，通过控制项目规模、压缩公用经费、处置存量资产、引入社会资本等方式，多渠道筹集资金消化存量债务，逐步将债务风险指标控制到警戒线以内。

今年3月起，地方已经陆续收到中央下达的新增债券额度，地方政府新增债券具体分为一般债券和专项债券。青海省政府3月底成功发行了127亿元的新增一般债券，这是今年首个发行新增债券的地方政府。地方债43号文之后，地方政府融资平台公司的政府融资职能被剥离，发行地方政府债券成为地方融资的主要渠道。

根据中债资信数据，今年一季度，地方政府已经发行150只债券，发行规模共计9554.23亿元。3月份之后，地方政府债券发行节奏明显加快，发行规模呈现平稳增长趋势。不过，一季度地方债发行以置换债券为主，置换债券发行规模约为9427亿元，占比高达98.7%。只有上述青海省发行新增债券。为了缓解债务风险，财政部去年下达了3.2万亿元置换债券额度，延长了地方偿债期限，并为地方节省了约2000亿元的利息负担。

根据全国两会审议通过的预算报告，2016年新增地方债规模为1.18万亿，相比上年增加近一倍。其中一般债7800亿，专项债4000亿。而置换债券规模被市场普遍预计将超过去年的3.2万亿元。杨志勇表示，地方债规模加大的原因主要是为了满足地方财力的需要。地方债可以缓解部分地方政府支出压力，也使得积极财政政策能够发力。

地方债规模膨胀，应警惕债务风险。杨志勇认为，防范地方债风险，要解决分级财政管理体制的规范化问题，地方要有相对独立的债务发行权。还需要加快中央和地方财政间关系的调整，推进事权和支出责任相适应的财政体制改革。梳理官方披露数据并经过测算发现，25个省份中，贵州、辽宁、云南等地债务率超过100%警戒线，北京、福建、陕西、浙江债务率逼近100%警戒线。

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