很多人都知道基金汇集众多分散投资者的资金，委托专家(如基金管理人)统一进行投资管理。那么，基金是如何运作的？

基金的运作流程：

一、投资者资金汇聚成基金

二、该基金委托投资专家---基金管理人员投资运作。

（1）投资者、基金管理人、基金托管人通过基金契约的方式建立信托协议，确立投资者出资（并享有收益、承担风险）、基金管理人受托负责理财、基金托管人负责保管资金三者之间的信托关系。

（2）基金管理人员与基金托管人（主要是银行）通过托管协议确立双方的责权。

三、基金管理人员经过专业理财，将投资收益分予投资者。

一般说来，一个基金的生命周期包括产品设计、募集资金、投资管理、收益分配、清盘退出五个阶段。

一、产品设计

基金公司设计产品，给证监会上报一系列的法律文件，包括申请报告、基金合同草案、基金招募说明书草案等，监管批准发行后准予发行。由于现阶段从投资方向能突破的空间比较小，大部分创新都是基于产品设计上的创新，如分级基金、场内货币基金等，能够捕捉到市场机会的产品规模能很快做大。

二、募集资金

证监会核准基金的募集申请后，基金管理公司委托符合资质代销机构(银行券商等)或官网向投资者发售基金，汇集众多中小投资者的资金。满足基金成立的标准(不少于2亿规模及200位投资者)，募集结束后基金便可以宣告成立。

三、投资管理

基金管理公司按照基金合同的要求进行基金投资与管理，如按一定的投资比例或行业投入股市、债券、海外市场等，以实现基金份额的稳定增值，为持有人创造价值。这是基金最核心的环节。投资管理期间涉及建仓、运营、信息披露等。基金投资人享受证券投资的收益，也承担因投资亏损而产生的风险，自负盈亏，自担风险。

1、建仓：新发行基金募集完毕之后，都会有一个建仓期，就是配置投资股票、债券等。建仓期结束后基金开放，投资者可以选择申购或者赎回操作。

2、日常运营：运营是投资管理的重要组成部分，主要是对投资标的的买入卖出等交易。作为专业的投资者管理人，他们考虑的远比投资者要复杂。比如投资新品种是否有投资限制？估值系统如何支持？收益如何计算等等。在2015年股灾时，为使停牌股票估值更公允，基金公司的估值委员就经常连夜召开会议，评估每一只股票的合理价格。

3、信息披露：基金公司需要对相关信息公开披露，如：基金招募说明书、基金合同、托管协议；基金净值等，还要按期公布季度报告、半年度报告、年度报告等，保证信息及时准确透明的传达给投资者。

四、收益分配

基金支付的费用主要包括支付给基金管理公司的管理费、支付给托管人的托管费、投资者支付给代销机构的费用、基金设立时发生的费用，这些费用都从基金净值中列支，均有投资者承担。基金收益扣除基金费用后便是基金的净收益。开放式基金主要是以现金形式分配收益，投资者也可以选择以红利再分配的形式分配收益。

五、清盘退出

除合同有约定外，公募开放式基金的存续时间没有限制，可以永续存在。但也有部分基金约定有存续时间，到期后会自动清盘。另外在触发清盘条件时也可以主动清盘。到清盘退出时，一只公募基金的生命周期就走完了。

总的来说，基金运作过程中涉及的对象有持有人、管理人、托管人、代销机构，基金成立过程涉及的环节，具备一个完整的生命周期。

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