新年伊始，基金圈的“王炸”接二连三的被抛出，“爆款”基金的频繁亮相，一时间成为了舆论的焦点。其中，尤以兴全基金旗下的兴全合宜，最受关注。据悉，因为该基金仅用了一天的时间，便募集资金超过300亿。这在国内公募基金近二十年的发展历程中，也是并不常见的。

不过，对于新基金，尤其是募集规模在百亿级的公募基金，药师秉承的观点是：不参与。这是因为，在药师有限的投资生涯里，极少遇到因“疯抢”而最后赚大钱的基金。

对于这一点，达晨创投执行合伙人肖冰，也曾公开表示：“回顾达晨创投历史上最赚钱的10个明星项目，投资的时候都是没有竞争对手的。”作为投资人的你，不论是吃瓜群众，还是已参与认购，想必最为关心的是下面两个问题。

问题一：“爆款”基金频发是否预示着大盘见顶？

问题二：“爆款”基金未来的投资标的都有哪些？

接下来，由药师来为大家一一解答。

择时下的百亿基金“魔咒”

说到被“疯抢”的基金，想必给各位印象较深的，当属2007年被“疯抢”的四只QDII基金和2015年股灾前成立的多只百亿公募基金了。

现如今，这中间的某些基金历经十年才刚刚回本，而有些基金的净值至今仍处于“腰斩”。很显然，这些基金经理们，至少在择时上的功课并没有做好。

试想下，如果可以正确的判断低点和高点，那么通过在低点买入，高点卖出，投资者可以获得非常丰厚的回报。

而事实上，绝大部分的学术研究都得出了相同的结论：投资者没有通过择时来提高自己回报的能力。

这是因为择时的难度在于：不光要判断买入的时机，还需要判断卖出的时机。

美国著名的金融经济学家和诺贝尔奖得主，William Sharpe在一篇学术论文中提出，要想在择时的游戏中占得便宜，预测者需要达到74%的准确率。

要知道，74%的准确率，别说一般投资者，即使是基金经理，也很难达到。

那么，对于“疯抢”基金一事，究竟广大基民做的择时决定，是否正确，想必下表中的数据，能够说明一切。

从上表中，我们清楚的看到，发行份额超过100亿的偏股型公募基金，密集出现的时段主要集中于：2006年末至2007年上半年以及2015年第二季度。

而这两个时段，恰好是A股“6124”和“5178”两次重要行情结束的“前夜”。

这就不难理解，为何有人将百亿基金“魔咒”看作是大盘的见顶信号了。

300亿如何“花”

如同人的能力分为智商与情商，基金投资能力也分为择时与选股能力。

纵观公募基金的历史，真正能穿越牛熊的优秀基金经理，更多的是依靠选股能力，而非择时能力。

作为一只超300亿规模的“爆款”基金，其未来投向想必是广大投资者最为关注的。

根据媒体报道，作为兴全合宜的基金经理，谢治宇对此作了回应，药师归纳出三个要点，供大家参考：

第一，比较看好 可转债；

第二，在选股、行业配置上与兴全和润的思路比较接近；

第三，对港股投资会非常谨慎，如果属于港股通标的股票那么就可以在港股上布局，这是一个很好的补充。

针对第一点，药师查询后发现，正如谢治宇所说，他所管理的 兴全合润，去年底布局了3.96%的 可转债（可交换债），布局了 生益转债、 林洋转债。同时，他管理的 兴全轻资产也布局了2.44%的 可转债。

对于第二点，从兴全和润去年四季报的披露情况看，前十大重仓股依次为 中国平安、 五粮液、 伊利股份、 中国太保、 中兴通讯、 新华保险、 隆基股份、 保利地产、 中际旭创、 国电南瑞。去年三季度末持有的 口子窖、 苏宁云商、 永辉超市三只股票，退出前十大重仓股之列，取而代之的是 保利地产、 中际旭创、 国电南瑞。

至于第三点，由于兴全合宜是兴全基金旗下首只可投资于港股的公募产品，所以就很容易理解谢治宇为何对港股投资会非常谨慎了。不过，他也表示，港股市场依旧有机会，比如同时在A股与港股上市的股票，如果在A股市场估值较高以致没有机会出手时，如果属于港股通标的股票那么就可以在港股上布局，这是一个很好的补充。

需要注意的是，由于公募基金的信息披露存在一定的滞后性，所以过往持仓只能作为参考，而选股思路和逻辑，才是投资者更应关注的。

站在风口，等风吹

对于眼下火爆的公募市场，尤其对于兴全基金旗下“爆款”基金的横空出世，市场分析人士众说纷纭。

有人认为是基金历史业绩突出，还有人认为是“人设”形象深入人心。

究竟是何种原因导致的并不重要，重要的是价值投资之风已然刮起，你只需要站在风口就好。

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