最近一年，A股行情不好，很多基金下跌也比较多。有很多朋友问我这个问题。基金被套，最简单的一个处理方法，就是继续定投，这样可以摊低成本;等指数基金再次上涨的时候，因为自己的成本降低了，不需要再涨回到原来的高位，也可以获得不错的收益。这就是定投的“微笑曲线”了。但问题是，会不会继续定投，但被套的越来越多，很长时间回不了本呢?这种情况要具体分析了。

定投的是主动基金还是被动基金?

绝大多数的混合基金、大多数的股票基金，都属于主动基金。主动基金的最大特点，就是由基金经理来选股。投资主动基金的收益，主要还是取决于基金经理的投资能力。这是一种信托关系：投资者基于对主动基金的信赖，将自己的财产交给主动基金来管理;基金经理承诺为投资者的最佳利益付出努力。

最典型的被动基金，就是指数基金了。指数基金是依靠指数来选股的，并不依靠基金经理。指数是有固定的选股规则的，任何一个指数基金也是按照这种选股规则来挑选股票。指数基金的基金经理只是负责维护这个过程，本身不参与选股。所以说它是一种被动基金。目前国内被动基金主要就是指数基金了。

假如投资主动基金亏损了，先问自己两个问题

1) 你了解基金经理吗?

知己知彼，百战不殆，在投资过程中，很多人却忽视了这一点。大多数投资者不了解基金经理，甚至连自己投资的主动基金的基金经理是谁都不知道。如果对基金经理的投资能力不了解，那投资主动基金的风险也很大。

2)该主动基金的基金经理还能任职多久?

优秀的主动基金经理可以战胜市场，但是越是优秀的基金经理，也会有自己的职业规划。2015年牛市的时候，很多优秀的基金经理都跳槽自己单干了，他们之前的基金就很尴尬，这些基金未来能否继续表现好就很难说。这一点对基金公司来说也很头疼，所以很多基金公司也在努力发展指数基金，避免基金经理对公司产生太大影响。如果对主动基金的基金经理投资能力比较熟悉，信任他的投资，并且这个基金经理有长期运作基金的打算和能力，那可以在主动基金被套的时候继续定投，摊低成本。

可能大多数人对主动基金都不太了解，所以这种情况下，选择指数基金更合适一些。指数基金的投资价值更容易分析，可以通过估值来大致判断是否值得投资;另外优秀的指数基金也值得长期信赖，指数基金依靠指数来选股，并不依靠基金经理，具备长生不老的特征，更加稳定可靠。所以与其投资不熟悉的主动基金，不如投资低估值的指数基金来的靠谱。

假如投资指数基金被套了怎么办?

指数基金被套的话，可以判断一下对应的指数，其估值是处于高位还是处于低位。如果指数估值处于低位，那即使被套了也不可怕，这时指数基金自己也比较便宜，可以通过不断定投来摊低成本。如果当下指数基金估值仍然处于高位，那说明之前自己开始定投的位置也比较高，买贵了。这时如果仍然想回本，可以等指数基金进入低估的时候再开始继续投入摊低成本。

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