央行转鹰被视为最大的风险
美国银行最新发布的5月基金经理调查显示,投资者的现金水平已经达到2001年9月以来的最高水平,央行的集体转向现在被视为最大的尾部风险。
调查显示,随着全球经济增长预期降至历史低点,滞胀担忧加剧,投资者正在囤积现金。当前20年来的高投资者现金水平被美国银行描述为“极度悲观”。美国银行对管理着8720亿美元资产的机构投资者进行的最新调查也显示,央行转投鹰被视为最大风险,其次是全球经济衰退,对滞胀的担忧已升至2008年以来的最高水平。
由于各国央行在通胀居高不下时开始关闭货币闸门,这对全球股市产生了严重影响,全球股市遭遇了自全球金融危机以来的最大单周跌幅。直到上周五,估值变得更有吸引力,股市略有反弹,但包括摩根士丹利迈克尔·威尔逊在内的策略师表示,未来还会有更多亏损。
在美国银行的报告中,策略师MichaelHartnett表示,投资者认为股市容易出现熊市反弹,但尚未达到最终低点。哈内特在报告中写道,市场并没有“完全投降”,因为投资者预计美联储将进一步加息。
美国银行的调查还显示,对经济衰退的担忧超过了通胀和乌克兰战争带来的风险。这种看跌情绪非常极端,足以触发美国银行自己的买入信号,这是一个用来检测股票进场点的反向指标。贝莱德的KateMoore和摩根大通的MarkoKolanovic等策略师也表示,对即将到来的衰退的担忧被夸大了。
全球央行转鹰是最大的尾部风险。
来源:美国银行全球基金经理调查(美国银行于5月6日至12日调查了288名参与者)
调查显示,总体而言,投资者非常看好现金、大宗商品、医疗和必需消费品,但非常看空科技、股票、欧洲和新兴市场。
五月份调查的其他结果:
投资者现在预计美联储将在这个紧缩周期中加息7.9次,而4月份为7.4次;
2020年5月以来,大部分基金经理减持了股票资产;
自2020年5月以来,投资者的持仓转向最具防御性的板块,包括公用事业、生活必需品和医疗保健股,总净值涨幅达43%;
货币风险被视为金融市场稳定的最大潜在风险,超过地缘政治风险;
标准普尔500指数中的美联储看跌期权数量为3529个,比当前水平低约12%;
最拥挤的交易:做多石油/商品(28%),做空美国国债(25%),做多科技股(14%),做多比特币(8%),做多ESG(7%)和做多现金(4%)。
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