金投外汇网9月10日讯，

本周公布的一份针对经济学家的调查结果显示，经济学家们认为明年美国陷入经济衰退的概率约为20%，是去年同期水平的2倍。与去年相比，他们对经济衰退预期的大幅提高主要是因为眼下如火如荼的美国总统大选。

美国自去年4月开始进入大选时间，经过多轮竞选辩论和厮杀，今年7月唐纳德·特朗普和希拉里·克林顿分别赢得了共和党和民主党的总统候选人提名，标志着美国总统大选由此前的党内厮杀转向两党的正式对决。9月26日，两党候选人将在纽约举行第一场电视辩论，意味着选战将进入一个更加白热化的阶段。

经济学家认为美国大选将提升美国经济衰退概率主要有两个原因。

首先，此次的两党候选人都不被民众看好和喜欢，特别是共和党候选人特朗普在贸易、移民、少数族裔等方面的出格言行让人们觉得其未来经济政策难以琢磨。其次，历史数据也显示，美国在大选年后一年内经济陷入衰退的概率通常是普通年份的2倍。

在笔者看来，这两个原因相辅相成。新总统上台后通常会求新求变，导致政策不确定性增加。而政策的不确定性会抑制企业和个人的经济行为，从而加剧经济下行风险。2013年美国风电发展遭遇断崖式下跌就是一个很鲜明的例子。2012年美国风电一度创历史高峰，但2013年却同比下降了92%，其主要原因就是市场当时不清楚美国政府是否会延长已经到期的风电发展税收优惠政策。

今年上半年，衡量美国企业投资开销的经济指标持续下降，甚至抵消了消费强劲增长对经济的拉动作用，造成了美国第一和第二季度经济表现乏力，不少分析人士认为这是总统大选对美国经济造成的第一波冲击。

当然，美国大选加剧衰退风险的根源还在于2008年金融危机以来美国的经济复苏基础并不稳固。首先，美国的外部环境不佳，2012年以来全球经济增长一直在低位徘徊，推动美元升值，美国出口面临的压力不断加大。2014年年中开始国际油价大幅跳水，美国一度蓬勃发展的能源产业受到严重冲击，由此前的新增就业大户变为裁员主力。2016年英国举行的脱欧公投更导致国际金融市场剧烈动荡，两个交易日损失3万亿美元，其后续影响更是难以准确评估。

同时，美国经济内部结构性问题越来越凸显。

例如，美国的失业率虽然降至历史低位，仅为4.9%，但薪酬一直未能对应上涨。失业率下降的一个重要因素是作为该数据分母的劳动参与人数持续低迷，这背后除了很多人因经济形势不好放弃找工作之外，老龄化加剧和教育系统与企业需求不匹配导致企业招不到合适的员工也是重要原因。而且，随着制造业在美国经济中所占比重不断降低，作为美国经济增长核心要素的社会劳动生产率增幅持续下降。

世界大型企业研究会的数据显示，2011年到2015年，美国年均劳动生产率增幅只有0.34%，远低于1990年到2010年间1.93%的水平。该机构还预测，今年美国劳动生产率可能出现自上世纪80年代以来首次下降，降幅为0.2%。

除了经济上的问题，美国近年来的政治形势也成为经济增长的重要拖累。当前，美国政治极化现象非常明显，把控美国国会的民主和共和两党达成妥协的难度越来越大，攻击和拆台成为常态，导致很多关系美国社会经济发展的政策措施无法实施，严重影响相关领域的经济发展。有经济学家就认为，在当前美国如此分裂的政治局面下，即使新当选的总统想对美国经济进行大刀阔斧的改革，恐怕也很难有所作为。

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