土耳其迎来“教科书般”的信贷泡沫破裂

根据土耳其国家统计局3月11日公布的数据,2018年四季度该国GDP同比下滑3%,与2017年四季度同比7.3%的涨幅对比不难看出,显然土耳其的经济出现了严重的问题。

Real Investment Advice专栏作家Jesse Colombo指出,土耳其里拉的大幅贬值无疑是造成土耳其经济困难的主要原因,更糟糕的是,土耳其的“信贷泡沫”已经出现了破裂的迹象。

在2018年8月与美国翻脸之后,土耳其里拉兑美元单月暴跌达30%。为了对抗高达20%的通胀,土耳其央行在9月一口气将基准利率提升至24%。同时,在2019年新兴市场货币集体回暖之时,土耳其里拉也表现平平。

土耳其迎来“教科书般”的信贷泡沫破裂

美元/土耳其里拉日线走势

教科书般的“信贷泡沫破裂”

Jesse Colombo表示,土耳其的信贷泡沫要从2000年后开始说起。私营部门贷款与GDP的比值从2003年的15%快速蹿升到了2016年的70%,光是2010至2018年间,信贷余额就翻了6倍。

土耳其迎来“教科书般”的信贷泡沫破裂

土耳其债务泡沫迅速膨胀

Colombo认为,助推泡沫的因素中2009至2018年期间处于历史底部的基准利率是非常重要的因素。然而当货币贬值需要利率支撑时,快速上升的利率将会导致信贷泡沫破裂,继而引起经济紧缩。

土耳其迎来“教科书般”的信贷泡沫破裂

土耳其基准利率变化情况

所以在2018年这一波疯狂加息之后,土耳其的信贷泡沫从八月开始就出现了明显的破裂迹象。Colombo表示,考虑到过去十五年里土耳其利用债务拉动经济的做法,目前的泡沫和衰退很有可能只是一个开始,更严重的问题还在后面。

土耳其迎来“教科书般”的信贷泡沫破裂

土耳其信贷泡沫出现破裂迹象

唱空土耳其

土耳其毕尔肯大学经济学教授Gurkaynak 3月11日接受华尔街日报采访时表示,政府需要出手救助有着高达2000亿美元外债的土耳其企业,否则他们将会面临违约和破产。

土耳其国内也有一些声音认为,为了有序缓解高额的外债问题,土耳其可能需要向IMF求助。

但根据土耳其每日新闻报道,总统埃尔多安在2月21日的西南部城市Denizli的集会上表示,提出申请IMF援助只是反对党为了接下来3月底的地方选举采取的造势策略而已。同样在今年2月,埃尔多安在正义与发展党内讲话时也表示,土耳其在2013年5月就结束了(上一次)IMF援助计划,(现在)不会重启类似的援助计划。

值得一提的是,诸多媒体在报道土耳其此次GDP同比减少时都提到了土耳其经济进入技术性衰退(连续两个季度GDP同比减少)。主要原因是修正后的土耳其2018年三季度GDP增长为1.8%,同比下降9.7%,环比下降3.5%,结合四季度的衰退,足以显示2018年下半年土耳其的经济面临了多大的困难。

在3月11日发布经济数据后,土耳其财长、总统埃尔多安的女婿Berat Albayrak表示“最坏的日子已经过去了”,但显然并没有多少人将此视为好消息。

Capital Economics发布报告称,即使所谓“最糟糕”的经济下行阶段已经过去了,利空经济的因素仍然在发挥作用,预计2019年土耳其GDP将会减少2.5%。

免责声明:文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关,投资有风险,入市需谨慎。据此交易,风险自担。

继续阅读
货币贬值
IMF
GDP
美元
央行
一键安装金投网APP 阅读更流畅 打开
APP

猜你喜欢

欧元/美元远未超买 更大上涨空间潜伏?
欧元/美元远未超买 更大上涨空间潜伏?
推荐 欧元新闻 昨天
美元/日元跌破107关口 日内进一步延伸跌势
推荐 日元新闻 昨天
欧元兑美元触及三个月新高 有机会重新站上1.15关口
推荐 机构评论 昨天
多头放弃抵抗!美元走势已确认反转?
推荐 汇市时讯 昨天
全球主要央行频频放鸽 这家央行却默默加息!
推荐 汇市时讯 昨天
美元跌破数个关键支撑 欧元刷新两个月高点
推荐 汇市时讯 昨天
外汇行情 外汇汇率 人民币汇率查询 工商银行网点 信用卡怎么办理
期货开户 黄金白银投资开户 股票开户 T+D开户