中国经济转型：

中国经济“转型”涵义有二：一是经济体制转型，即从传统 的计划经济体制转变为市场经济体制；二是发展的转型，也就是 原来的粗放、低效成长方式转变为集约和高效成长方式。在这一转变过程中，宏观经济运行会面临各种各样复杂的问题，因此，要求货币政策发挥举足轻重的调节作用。

(1)经济转型要有一个稳定的宏观环境，特别是在抑制通货 膨胀和适当压低失业率方面，有不少亟待解决的难题。从1993年实施紧缩性货币政策以来，中国的通货膨胀率已大幅下降，但随之而来的问题是大量国企工人的失业或下岗，有人认为这只是一种体制因素造成的结构性现象，但全社会生产能力大量闲置及企 业产成品库存猛升的事实似乎又使人们对货币政策的调节方向和 力度是否适当心存疑惑。不管人们的看法如何，在宏观调控体系中货币政策对经济成长的影响力是不容置疑的。

(2)中国目前已有近1400亿美元的外汇储备，加上香港的外 汇储备，已达2000多亿，世界排名已晋升至第二位，单是这一事 实就说明作为货币政策在开放经济中延伸之外汇管理和汇率政策 是成功的。不断增加的外汇储备和经常项目盈余实际也要求货币 政策应该在宏观经济运行中发挥更大的调节作用。

(3)中共十五大决定用股份制对国有企业的产权结构进行全 面改造，这必然给中国的证券市场发展创造良好的历史机遇。从世界各国的发展实践看，直接融资和间接融资是共生共荣、相辅 相成的关系，在加速证券市场培育过程中中央银行始终有一个恰当运用货币政策对股票、”债券市场进行支持的问题。如果货币政策能够与证券市场加速发展的大背景相配合、相协调，那么，中央提出的对宏观调控的微观基础进行重新构造的大目标就能顺利实现。

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