货币供给的基本原理：

一、货币供应外生论与内生论

外生变量（Exogenous Variables）：又称政策性变量，是指由经济体系中的外部因素决定的变量。

典型的外生变量是税率。

内生变量（Endogenous Variablesd）：也叫非政策性变量，它是指经济体系内部由经济因素所决定的变量。这种变量通常不为政策所左右。

典型的内生变量是市场经济中的价格、利率、汇率等经济变量。

二、 外生变量还是内生变量？

1、争论的实质：

货币供给的可控性问题

2、争论的政策意义：

货币政策的有效性

货币供给是内生变量 没有可控性 货币政策可能无效。

货币供给是外生变量 具有可控性 货币政策是有效的。

国外学者的争论

（1）外生货币供应论：货币供给是可以被中央银行控制的外生变量。

代表人物：凯恩斯（1936）；弗里德曼（1963）；米什金（1998）等。

主要依据：中央银行对基础货币的可控性很强；同时对决定货币乘数的因素具有强大的影响力和控制力。

政策意义：货币政策很重要（有效）。

（2）内生货币供应论 ：货币供给由经济体系内诸多因素决定并影响经济运行的内生变量。

代表人物：托宾（1963、1976）；萨缪尔森（1979）、琼·罗宾逊夫人（1982）等。

主要依据：货币供给模型受众多主体行为影响，实际经济运行对货币供给有决定性作用；金融创新对货币供给影响巨大；中央银行受制于多方因素，不能单独决定货币供给。

政策意义：货币政策难以控制货币供给量，中间指标应该选择利率。

三、我国货币供应理论及观点

（一）主张内生货币供应论的学者

中央银行的独立性不强； 现实经济运行中的内生性因素很强。

（二）主张外生货币供应论的学者

从本源上说货币供给都是由中央银行的资产负债业务决定的，货币供给是完全可以控制的。 我国的中央银行有足够的权威和手段控制货币供应量。

目前我国中央银行对货币供给具有较强的控制力。随着我国改革开放的推进和市场化程度的提高，货币供给的内生性在增强，中央银行对货币供给的调控需要适时调整并不断提高调控能力。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。