1月9日（周五）公布的数据显示，日本2025年11月家庭支出显著反弹，引发市场对日本央行加息的预期，进而使美元兑日元走势成为焦点。值得注意的是，该数据与同期薪资增长数据形成鲜明反差——后者暗示年底消费或面临回落压力，而消费疲软仍会对日元构成下行拖拽。综合美联储未来降息与日本央行最终加息的核心前景，美元兑日元中期走势仍偏看跌。

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具体来看，日本11月家庭支出环比激增6.2%，一举扭转10月3.5%的降幅；同比亦由10月的下降2.9%转为增长2.9%。强劲的支出数据将为日本央行鹰派人士提供重要支撑，助力其推动中性利率上调及加息进程。要知道，私人消费占日本GDP比重约55%，此类强劲消费支出有望催生需求驱动型通胀，进一步夯实央行采取紧缩性货币政策的立场。日本央行行长植田和男本周也明确表态，若物价与经济走势符合预期，将进一步推进加息。

不过需注意，11月家庭支出的急剧上升对10年期日本国债收益率的影响较为有限，这也凸显了薪资数据疲软的关键影响——其背后反映的消费复苏可持续性隐忧，仍是日元短期面临的压力来源。

美国方面，即将公布的非农就业报告将成为影响市场对美联储2026年3月降息预期的核心变量。经济学家预测，12月美国非农就业人数将增加6万（11月为新增6.4万），失业率或从4.6%微降至4.5%，平均时薪同比增幅则有望从11月的3.5%升至3.6%。此前数据显示，美国经济表现仍具韧性：供应管理协会（ISM）服务业PMI从11月的52.6升至12月的54.4，这一强劲表现已削弱市场对3月降息的押注，芝商所FedWatch工具显示，美联储3月降息概率已从1月8日的41.6%回落至约40%。

对美元兑日元而言，晚间公布的美国非农数据将主导短期走势：若数据表现强劲，市场对美联储3月降息的预期进一步减弱，可能扭转当前短期看跌格局，推动汇价走高；反之，若劳动力市场数据弱于预期，将加剧降息押注，打压美元需求，进而拖累美元兑日元下行。

但从核心基本面来看，日本央行加息预期的持续升温，叠加新任美联储主席可能倾向宽松的政策立场，仍是主导汇价的关键因素，这两大因素共同支撑美元兑日元的中期看跌前景。

技术面方面，美元兑日元当前位于50日（155.22）及200日（151.56）指数移动平均线（EMA）上方，呈现技术性看涨倾向，但当前基本面的看跌逻辑已明显抵消这一技术信号。下行层面，若汇价跌破50日均线及155关键支撑位，下行节奏或将加速，后续200日均线将构成重要支撑；若该支撑位失守，150整数关口将成为下一个核心防御位。需重点关注的是，若汇价持续跌破50日与200日EMA，将进一步强化中期看跌的价格趋势。综上，交易者需结合技术面信号与基本面动态，综合研判美元兑日元的后续走势。

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