国际油价为何跌这么快

从2014年下半年开始，国际油价一路下跌，并创五年来新低，国际油价为何跌这么快？

油价为何会如此疯狂下跌？胜利油田经济开发研究院的专家们也在思考这个问题。对此，采访了有关研究人员，从他们那里或许能够得到一些权威解读。

世界经济疲软成为油价下跌“导火索”

问：从历史上看，此次原油价格下跌不是第一次，原油价格受哪些因素影响，造成此次油价“跌跌不休”的原因又是什么？

郁珺(经济开发研究院国际石油研究室主任)：回顾过去二十年来国际油价的走势，曾经历了三次大的起伏。第一次是1998年，受东南亚金融危机影响，油价由1997年的20美元/桶降至1998年的8美元/桶;第二次是2008年，受国际金融危机的影响，油价由2008年7月11日创纪录的147美元/桶跌至2009年初的40美元/桶以下;第三次就是2014年下半年以来的油价暴跌。

冯启海(经济开发研究院院长)：纵观国际油价的起伏波动，国内外专家学者普遍认为，影响国际油价的主要因素包括供需情况、地缘政治、美元汇率、投机炒作等。其中，供需因素是根本，金融和地缘政治等因素则是催化剂，加剧油价震荡。

2014年以来国际油价大幅下跌的成因，可以概括为“供需结构发生重大转变，金融因素推波助澜。”

问：国际金融危机爆发后，国际经济发展势头放缓，是不是经济的不景气造成了供需结构发生转变？

冯启海：可以这么理解。自2014年以来，世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整期。根据国际货币基金组织最新预测，2014年世界经济增速约为2.6%，比2013年下降0.4个百分点。尤其2014年下半年以来，欧元区和日本经济基本上陷入停滞状态，美国经济经历第二季度4.6%的强劲增长后，第四季度GDP增速放缓至2.6%。

赵思功(经济开发研究院首席专家)：中国经济放缓也有影响。中国作为近几年全球增长最快的主要经济体，2014年三季度增速降至7.3%，比二季度放缓了0.2个百分点，预计全年经济增长为7.4%，成为自1990年以来增速最慢的一年。

问：世界对石油的需求不如以往强劲，这是造成油价下跌的重要原因吗？

郁珺：是的，宏观经济增长乏力，加之世界各国加快能源结构调整，大力发展清洁能源和可再生能源，直接影响对石油的需求。国际能源署(IEA)最新发布的报告显示，2014年世界石油需求增长降至5年来最低水平。

世界各权威机构普遍认为，2014年以来世界经济增速明显回落、石油需求预期下降，是本轮国际油价暴跌的直接“导火索”。

供大于求加剧油价下跌

问：我们都知道，近几年，美国等国全面开展页岩油气勘探开发，原油产量增加，是否也给供需平衡带来压力？

郁珺：这是一个非常重要的原因。简单地说，产得多，用得少，自然带来了供大于求的局面。近年来世界石油产量呈现上升态势，供需格局较为宽松。美国、加拿大等产油大国在“非常规革命”的推动下，原油产量持续增长。从2008年至今，美国日均原油产量增加了400万桶，增幅达到80%;加拿大原油产量也增加了100万桶/日。上述两个国家产量合计增加了500万桶/日，约合2.5亿吨/年，超过了我国全年的原油产量。

赵思功：还有一个原因是，由沙特、科威特、伊朗等12个产油大国组成的石油输出国组织(欧佩克)，是全球石油的主要供应商，他们实行“不限产政策”，导致全球原油整体供应过剩。

问：油价下跌，欧佩克国家也有损失。在以往的几次油价暴跌过程中，欧佩克国家为维护自身利益，曾经采取了限产政策，为何此次却“无动于衷”？

冯启海：主要是市场占有份额的问题。在1998年和2008年国际油价暴跌过程中，欧佩克组织率先实行“限产保价”政策，对推动油价回升发挥了重要作用。但他们担心出手限产，会丢失自己的市场份额。因此，对于本轮油价暴跌，在2014年11月底召开的部长级会议上，欧佩克秘书长表示，欧佩克组织将维持原有的产量目标，不采取限产保价措施。

特别需要关注的是，以沙特为首的欧佩克组织主要成员明确不减产的态度，同以往油价下降时欧佩克联手限产保价的做法截然相反，其实质是传统石油生产国与非常规油气等新兴资源国争夺市场的博弈。

杨慧(经济开发研究院国际石油研究室高级经济师)：据统计，2014年11月，欧佩克组织平均日产原油3005万桶，已突破了产量目标，导致供应继续宽裕。美国能源信息署最新发布的报告显示，2014年世界日均石油产量比2013年上升了177万桶/日，供给大于需求近60万桶/日，供大于求的局面加剧了油价下跌。

美元升值推波助澜

问：近年来，国际油价的金融属性日益增强，与美国等西方发达国家的货币政策密切相关，特别是与美元汇率呈现明显的负相关，美元升值油价就下降，反之油价上升。我们注意到，美元的持续走强是否也影响了油价的进一步下跌？

赵思功：的确如此。2014年7月份以来，随着美国退出量化宽松政策预期的增强，美元持续走强，美元指数由2014年7月1日的79.77点上升至2015年1月16日最高93.21点，升幅达到16.8%。在美元持续走强的推动下，以美元计价的国际原油价格呈现持续下跌走势。

问：从一系列的成因看，这次的原油下跌与以往几次原油下跌有何不同？您能否预测一下，油价何时能够“触底反转”？

冯启海：整体来看，2014年以来的国际油价走势，与1998年和2008年单纯因需求下降引起的暴跌不同，其根源是需求增速下降、产量持续增长两大因素叠加，同时，美元汇率升值起到了推波助澜作用。

具体时间不好确定，但从一系列的原因分析，本轮油价下降的周期可能更长。我们也应该做好准备，低油价有可能成为今后一个时期的常态。

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