橡胶原油的关系

同样是与原油的相关性较高的品种，橡胶存在这一特性与PTA的情况有所不同。橡胶与原油的紧密联系既受产业链层面的因素影响，又有金融因素的助推。

目前国内上市交易的橡胶品种是天然橡胶，众做周知是产自于橡胶树上的，也就是说严格意义上其应归类为农产品。但是由于按照现代生产工艺，在生产诸如轮胎等橡胶制品时，原材料往往不仅限于使用天然橡胶，还会添加较高比例的合成橡胶作为替代品或互补品。

因此天然橡胶和合成橡胶的价格具有较高的相关性，这也就搭起了橡胶与原油的产业链桥梁。以轮胎为例，一般情况下当天然橡胶和合成橡胶的价差超过5000元/吨时，轮胎制造商会有提高合成橡胶配方比例的成本需求，而当两者价差低于5000时，生产轮胎时则可适当提高天然橡胶的使用比率，也就是说当天然橡胶和合成橡胶的价差出现大幅变动时，会迫使其中一个的价格跟随另一个的价格走势。

2010、2011年就出现过这样的两类情况。2010年中至2011年初，天然橡胶价格飙涨，最高时突破40000元/吨，合成橡胶业顺势跟涨，顺丁橡胶、丁苯橡胶2010年价格累计上涨64%和42%。而2011年7月，合成橡胶因上游原料紧缺价格步步走高，与天然橡胶价差急剧萎缩，顺丁橡胶市场报价甚至一度超过海南标一胶2000元/吨，受此影响沪胶走出一波显著地上升行情。

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