高开低走 银行股行情只是昙花一现?

连续两天,银行板块全线飘红,这让银行股迎来估值、修复大盘的声音不绝于耳。不过,在本周(10月19日)的首个交易日,银行板块未能延续上周的强劲拉动,早盘后有所减弱。wind银行业指数尾盘微涨0.38%,近半数A股银行收跌。不过,多位市场分析人士对《北京商报》记者表示,银行股的预期价值回升不会改变,短期波动不会影响其长期上行趋势,估值修复行情可以预期。

平安银行指数月底上涨19.8%,收于19.2%的历史高点,随后中国建设银行的工业银行指数上涨10.38%。从全天走势来看,银行板块早盘涨幅超过2%,不少银行涨幅超过5%。然而,此后,银行股走弱。最终,在36家A股银行中,16家银行收盘上涨,3家银行持平,17家银行关门歇业,占比近一半。这一表现远不及上周连续两天的强势拉升,但仍优于大盘。

银行业反弹的转折点始于国庆长假后。自10月9日开盘以来,银行指数累计上涨近6%,而节后短期普遍上涨后,市场一直处于弱势震荡状态。10月15日,沉寂多时的银行板块开始强势拉升,36只A股银行股连续两日收涨。Wind数据显示,10月15日至16日,银行业指数上涨3.08%。

对于近期银行股强势上涨,市场普遍认为是受利好消息影响。10月14日,央行宣布,9月份新增信贷投放略超预期。市场预测,新增贷款规模约1.75万亿元,实际新增贷款1.9万亿元。

央行调查统计司司长阮健弘在当日的新闻发布会上指出,当前面临的是特殊情况,宏观杠杆率的回升是宏观政策支持疫情防控和国民经济恢复的一个体现,应该允许宏观杠杆率有阶段性的上升,扩大对实体经济的信用支持。这一消息对社融长期增长预期形成支撑。另有消息称,监管部门将放宽银行让利要求。多重利好消息催化下,银行股10月15日全面收涨。

一位银行业人士则向记者表示,前两日的强劲拉升有对季报、年报预期的考虑,但更多是板块轮动的结果。对于当日银行板块没有维持上周的强势拉涨,而是出现震荡行情,他表示,一是当日前三季度GDP增长率公布,利好消息落地,部分前期获利资金借机兑现,导致股市行情走弱;二是目前银行板块上涨至前期阻力位,从走势来看,短期上涨意愿不强,成交量没有持续放大,能否维持上涨趋势还得看后续是否有持续的资金流入。

上周五发布的《商业银行法(修改建议稿)》(以下简称《修改建议稿》)也是判断银行股走势不得不考虑的重要因素。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示,《修改建议稿》进一步放宽了银行利率的市场化定价协商机制,有利于未来银行利差收入的进一步放大,但这一点利好于银行,却不利于实体产业,所以周期性行业受到银行利差上升预期的抑制,形成震荡行情。其次,他补充说,银行板块上周出现快速拉升,短期内出现一定回调也是正常现象。

此外,多家券商均对银行股四季度走势积极看多,主要是基于板块轮动和经济基本面改善两大核心逻辑作出的预判。华泰证券(21.18 -0.19%,诊股)金融研究团队表示,复盘历史行情,银行板块在四季度表现较为稳健,大多取得绝对收益,这主要是由于机构资金在年终业绩压力下,风险偏好降低,会加大银行板块的配置。

麻袋研究院高级研究员苏筱芮则认为,三季报即将到来,银行股由于其特殊属性常年处于低估值状态,不具备“爆炒”空间,但估值修复是大概率事件,预计银行板块仍将延续“慢牛”行情。她表示,在零售端拥有专长的银行,预计将在此轮上升行情中占得先机,而实力有所欠缺的中小银行应尽量避免押注于普涨行情,仍需以修炼内功为主。

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