多家银行结构性存款“量价”齐跌

作为银行保本理财产品的替代品,结构性存款产品一度呈现“井喷”态势。然而,经过几次监管行动,一度备受青睐的结构性存款产品生存空间越来越狭小,难以再现“揽储利器”的昔日风光。

从央行数据看,6月份结构性存款规模明显下降,收益率也呈现下降趋势。截至6月末,我国银行业结构性存款规模为10.83万亿元,较5月末的11.84万亿元下降逾1万亿元。

近日,记者走访北京多家银行后了解到,各银行结构性存款的发行规模和收益率均有所下降。

交通银行研究员、西泽研究院高级研究员邓宇在接受采访时表示,结构性存款发行规模和收益率下降是必然趋势,主要有三个原因。首先,利率市场化进程加快。贷款利率下降后,存贷款利率倒挂,加剧了商业银行存款资金成本。在调整贷款利率的基础上,必须进一步降低存款利率,否则商业银行的经营将面临高成本。其次,宏观经济下行趋势与新冠状病毒疫情影响叠加。未来经济充满不确定性,资产价格大幅下跌,结构性存款利率势必受到较大影响。最后,新的资产管理规章制度得到进一步落实。监管部门加大了对套利结构性存款的检查力度。一些商业银行的高收益结构性存款将不可避免地遭遇监管处罚。引导结构性存款收益率下降将是监管的主要方向,也是治理资本闲置的有效措施之一。

6月份余额同比减少万亿元

记者梳理央行近年来的数据发现,2019年8月、9月和1月,中资全国性银行结构性存款规模(含个人和单位)三次突破10万亿元大关,2019年2月首次突破11万亿元大关,达到峰值112259.60亿元。

2019年监管部门多次发布监管文件后,结构性存款规模增速放缓。截至2019年12月末,结构性存款规模为9.6万亿元,跌破10万亿元。但自2020年以来,北京部分银行结构性存款业务规模在增量和增速上一度“双高”,加剧了存款市场的非理性竞争。为防范该项业务带来的各种风险,6月12日,北京银保监局发布了《关于结构性存款业务风险提示的通知》,要求辖区内结构性存款业务增长过快的银行采取有效措施,逐月降低银行结构性存款规模,到2020年底将总量控制在监管政策要求的范围内。

随着监管部门加大整治力度,6月份结构性存款规模明显下降。根据央行最新数据,截至6月末,我国银行业结构性存款规模为10.83万亿元,较5月末的11.84万亿元下降逾1万亿元。其中,中小银行结构性存款规模减少7740.5亿元,大型银行结构性存款规模减少2368.7亿元。

央行数据显示,今年前4个月,中资银行结构性存款余额分别增加11945.47亿元、234.89亿元、8512.08亿元和4719.5亿元。

发行规模与预期收益率“双降”

近日,记者走访北京多家银行网点后发现,结构性存款市场出现明显降温迹象。各银行发行的结构性存款呈现“量价齐跌”的局面,部分银行甚至停止了结构性存款的销售。

多家银行理财经理表示,近期银行发行的结构性存款产品数量一直在减少。虽然目前可供购买的投资者并不多,但部分产品的发行额度依然紧张。

以一家国有大型行为为例,该行理财经理向记者透露:“由于结构性存款规模有限,近期没有发行结构性存款产品,何时发行也不是很清楚。此外,最近购买的人较少

一家股份制银行的工作人员告诉记者,他们已经接到监管部门的窗口指导意见,要求在今年年底前将结构性存款规模逐步缩小到年初的三分之二。

特别是一些银行曾经停止销售结构性存款产品。另一家股份制银行理财经理告诉记者,6月中下旬,结构性存款产品已经停止销售。”7月份已恢复结构性存款发行,但产品发行数量和收入均有所下降。”

除了结构性存款产品发行减少外,收益率也持续下降。多家银行结构性存款的预期最高收益率已降至3%左右。例如,某股份制银行“挂钩汇率三层区间”结构性存款产品的最高预期收益率已从3%以上降至2%左右。

“目前两年期以上结构性存款利率与3年期定期存款利率相近,最高利率可达3%以上。”据某国有大型银行理财经理介绍,3年期人民币定期存款利率为3.85%,它是一种固定收益,但结构性存款产品是区间收益,收益不确定。“目前,定期存款产品和保险产品已成为保本理财产品的最佳替代品,更受欢迎。”

根据普益标准数据,2020年7月,结构性存款产品发行量为1020只,比上月减少715只。其中,人民币结构性存款平均预期收益率为2.61%,环比下降0.08%。

据融360大数据研究院不完全数据统计,6月份发行的人民币结构性存款平均期限为147天,平均预期最高收益率为3.93%,环比下降61个基点。国有银行相关产品平均预期最高收益率低于股份制银行,结构性存款到期收益率呈小幅下降趋势。

记者在调查中还发现,随着监管的日益严格,银行销售的结构性存款产品的设计越来越规范。一些银行将以往的“两层”结构设计改为“三层”结构设计。

某银行理财经理告诉记者,以往银行结构性存款产品通常采用两级收益结构,浮动收益率浮动幅度设计得比较窄,为投资者实现预期收益率提供了“定心丸”。不过,目前几乎所有结构性存款产品都有三级收益率或宽收益率区间,因此不确定性风险较大。

下半年规模将继续下降

普益标准研究员杨超在接受记者采访时表示,6月份结构性存款产品量价齐跌的主要原因是监管政策初见成效。监管目标是降低银行负债成本,有效疏通利率传导机制,抑制部分企业年初以来利用短期债务、贷款、票据贴现和结构性存款套利现象。3月初,监管部门下发《关于加强存款利率管理的通知》,限制结构性存款价格;6月,监管部门还对部分商业银行进行窗口指导,限制结构性存款额度,要求降低结构性存款增长规模过快,力争在9月底前将规模压缩到年初水平,年底前压缩到年初的三分之二。此外,结构性存款利率下降也受市场因素影响。今年以来,资金持续宽松,市场利率整体下降,这也制约了结构性存款利率的上涨。

在杨超看来,结构性存款受调控政策影响很大。在较强的监管环境下,预计下半年结构性存款规模将继续下降,直至达到调控目标,结构性存款利率仍有下降空间。

邓宇表示,结构性存款利率回落后,净值类产品受到普遍欢迎,包括结构性理财、股票型基金在内的大量净值型产品开始取代结构性存款,成为资产配置的主要方向。从趋势来看,国内资本市场也面临着更多的市场机遇,包括资本市场改革加快、科技创新板和新三板的推进。预计股权资产也将成为主流配置之一。

融360大数据研究院刘银平也认为,结构性存款市场受调控政策影响较大。预计下半年存款规模的持续下降将是下半年市场最大的结构性变化。此外,股份制银行的存单发行比例较大,受影响较大。

温馨提示:瑞士央行:将调低特别利率的下限。更多银行资讯请关注金投网APP

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