两大视角看国际货币白银的起源
18 世纪西班牙银元随太平洋白银之路扩散，建立起银本位制。
西方视角：太平洋白银贸易之路
长久以来，英美史家述及全球化的起源，往往聚焦 18 世纪中叶不列颠帝国的殖民扩张，而忽略了前海上霸主西班牙的影响力。
《白银之路：中国、西班牙美洲及全球化的诞生》(The Silver Way: China, Spanish America and the birth of globalisation 1565-1815)一书以 1565 年西班牙航海家乌达内塔(Andrés de Urdaneta)的太平洋远航为现代全球化的起点，可堪补遗。
《白银之路》一书主张西班牙商船往返美洲亚洲才是全球化的开始。
16 世纪中叶，西班牙统治近半南北美洲，当时早有船队横渡太平洋，从今日墨西哥南部的阿卡普尔科(Acapulco)出发到菲律宾，需时约 3 个月，但从亚洲驶回美洲的航道凶险，未曾有人顺利往返，而乌达内塔的贡献正在于发现了“回程”：从马尼拉出发，先随季风顺风北上，绕北太平洋借西风东驶，至北美海岸再向南航行，最终以半年航程抵达阿卡普尔科。
既有双程往返，贸易便随之兴起。西班牙对中国的丝绸、茶叶、瓷器等货物需求甚殷，新大陆的白银在中国则十分渴市，但两国并无直接互市，而是通过马尼拉华商交易。
1570 年代，白银之路(Ruta de la Plata)开通，马尼拉大帆船(Manila galleon)贸易起步，寓意全球洲际海上贸易之始，对应地中海霸权之末(1571 – 1669)，西班牙银元(Spanish milled dollar)亦随之通行世界，确立全球通行货币体系。
西班牙白银对全球金融体系影响深远，譬如港元之所以是「Hong Kong dollar」而非「Hong Kong pound」，肇因 19 世纪中叶香港英殖之初，奉行金本位的英镑供应短缺，难以普及，而白银量足，早成大众经济活动的通用货币，殖民政府唯有放弃推广英镑，沿用西班牙银元体系，铸发香港银元，袭称「dollar」。
自此至 1935 年，香港都奉行银本位制。
中国视角：明朝吞全球近半白银
马尼拉大帆船贸易兴起之时，中国正值晚明，以史学家黄仁宇所形容：“一个停滞但注重内省的时代”。明朝海禁国策规定“片板不许入海”，以灭倭寇为名(所谓倭寇，其实绝大部分是中国人)，重农抑商为实，海上贸易一度绝迹，直至隆庆元年(1567 年)，方才重新“开海”。究其原因，还是在于白银。
嘉靖明令复行金银交易，为明朝转向海外寻求白银埋下伏线。
明太祖朱元璋广发大明宝钞，下令禁用金银，后来因滥发而造成通货膨胀，纸钞作废，民间几乎全用碎银交易。至明英宗“弛用银之禁”，改粮食贡赋纳为白银上缴，“朝野率皆用银”，等于承认白银的法定货币地位，嘉靖年间更为白银正名。万历年间更加彻底，张居正行“一条鞭法”，将田赋、徭役均改为白银上缴。
明朝民间之所以有碎银流通，源于元朝通货膨胀，百姓纷纷易纸钞为银锭，民间于是囤积大量白银。然而，明朝银矿稀缺，《天工开物》记载，一半以上白银产自云南，而云南年产量不过 10 万两，对比嘉靖年间太仓全年岁入 200 万两白银，实不足以应付政府开支。面对银荒危机，明政府的做法是开放海禁，经商进口白银。
明朝纸钞通胀严重，民间纷纷转用碎银交易，政府其后跟随，白银因而极度渴市。图片来源：维基百科
根据陈雨露、杨栋所著《中国金融史 3000 年》，自“隆庆开海”之后，西欧对华转口贸易大量兴起，多经吕宋、日本、马六甲、台湾及澳门，入口中国的生丝、棉织、瓷器、香料、白糖、小麦、沉香等货物。
而明政府只对一样舶来品有感兴趣：白银。当时一艘小型外国商船也载有上千条白银，1985 年一艘在万历年间沉没于东南亚海域的葡萄牙商船出土，船上装满足足一万公斤白银。
当时西班牙贵为海上霸主，据指独占全世界三分一白银，但大明帝国亦不遑多让，同占全球三分一白银量，若据美国学者 Ward Barrett 研究，若然计上走私，新大陆有近半白银最终流入中国。
据经济学家朱嘉明所述，中国对白银的庞大胃口，推动日本、朝鲜、越南和东南亚货币体系白银化，促成白银成为世界主要结算货币，而促进南美银矿开采，又助长庞大殖民帝国，因而有史家认为明朝「以白银供养未来的敌人」，以及间接导致英国工业革命。
自明以降，中国政局与白银结下不解缘--例如崇祯末年海外白银供应骤缺，导致物价飞涨，民不聊生，白银流入独肥东南地区，西北享受不到好处，遂有李自成、张献忠等流寇四起，终于明朝覆亡——陷入所谓“白银纠缠”——亦即全球经济一体化。
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