周二（9月22日）亚市盘中，国际白银窄幅区间内震荡，美元指数基本持稳。此前一个交易日，银价下跌8%，至24.69美元/盎司，盘中触及一个多月来的最低水平23.68美元/盎司，盘中跌幅达10%；美元指数收报93.53，上涨0.56%，盘中最高触及93.78，最低触及92.75。

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对于这波金银价格下跌，分析师认为，欧洲疫情二次暴发的担忧情绪升温，这可能致使一些国家重新实施封锁。欧洲股市大跌，避险情绪升温，美元指数强势上涨，由此黄金承压大幅下跌。

对于昨晚全球金融市场的下跌，摩根士丹利认为，主要是四大风险在本月底汇合在一起所致：

1、美国新一轮刺激计划仍陷僵局 ；

2、疫情状况。9月是全球开学季，疫情变化值得密切观察；

3、英国脱欧，经济学家最近提高了不达成协议的可能性；

4、美国选情的不确定性，第一场总统辩论也正在逼近，定于9月29日。

考虑到上述四种风险，摩根士丹利总结称，“持有较轻的风险敞口是谨慎的，投资者在不久的将来会有更好的机会变得更加激进。”

高盛经济学家潘德尔（Zach Pandl）认为，美元在大选前将持续疲软，理由如下：美元的高估值、美国的负实际利率以及全球经济的复苏（全球经济复苏往往会对美元构成下行压力）。他表示，如果民主党在美国大选中大获全胜，可能会加速这一趋势。

首先，拜登提出的提高美国公司税率的提议将使美股与其他国际市场相比，吸引力降低，尤其是在其他条件相同的情况下。如果美国股票表现不佳，这可能导致美元抛售。而且监管的变化，尤其是针对技术领域的任何变化，都可能产生类似的影响。

其次，由于美联储承诺保持低利率，大规模的财政刺激措施也可能削弱美元。学术研究发现，当失业率高和/或央行政策利率停留在其有效的下限时，货币在财政扩张后会贬值。

最后，美国对外交事务采取更加多边的态度会降低某些货币的风险溢价，尤其是人民币。出于这个原因，高盛最近将其1200万美元兑人民币目标价下调至6.50美元。高盛认为拜登政府可能暗示降低贸易争端的风险，因此人民币到时候可能会随着美元的广泛疲软而上涨。

展望后市，市场也在关注近期看空美元的趋势是否发生逆转。本周公布的美国制造业和服务业PMI数据，将有助于我们进一步了解美国经济状况和美元前景。

紧随联邦公开市场委员会（FOMC）9月份的货币政策会议之后，美联储主席鲍威尔将与财政部长努钦在国会举行三场独立听证会。

周二晚22:30，美联储主席鲍威尔和美国财长努钦将在众议院金融服务委员会上作证词陈述。值得一提的是，鲍威尔的讲稿就已经提前公布了。

鲍威尔在为周二出席美国国会众议院金融服务委员会听证会准备的讲稿中表示，美国经济正在改善，但要从新冠疫情中全面复苏还有很长的路要走。他表示，多项指标显示出美国经济已明显改善，但就业和整体经济活动仍远低于疫情前的水平，未来经济复苏道路仍充满高度不确定性。鲍威尔还重申将不惜一切代价支持经济复苏。鲍威尔在证词中重申了先前观点，即财政和货币政策都需要进一步发力，以防疫情对经济造成长期损害。

国际白银技术分析

周一白银价格的暴跌已接近50日均线，而50日均线下方是需要关注的重要技术指标，如果国际银跌破50日均线，很可能会跌到25美元的水平，下方的另一个重要支撑位是24美元。另外，美元短期反弹也是一个制约因素。但如果白银重新回到26美元的水平，可能会测试28美元。

后市仍需密切关注美元，如果美元继续大幅走强，白银走势将继续下跌。FXEmpire分析师Christopher Lewis表示，银价下跌之时是买入白银的好机会，贵金属仍有保值作用。

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