基本面分析：白银价格自2011见顶于50附近以来，白银价格已经下跌近70%，目前正处于过去10年低点。

图为2018年持仓变化，白银的投机性持仓正处于极端看跌水平。此外，最新的白银COT报告显示，白银的投机性多头持仓已经连续14周为负，这意味着若白银持仓回归正常水平，白银价格将随着多头持仓的增加而上涨。

另一方面，白银采矿量不如2014年，仅与2012年相当。但是太阳能需求正处于历史高位，并可能维持增长趋势。同时2017年中国对于白银的需求也创历史新高，预计今年对白银的需求将继续增加。

因此，由于经济的迅速发展，多个行业对白银的需求在不断增加，但白银供给基本停滞不前，甚至出现萎缩。这意味着白银供需趋于紧张，白银价格或因此上涨。

数据分析：

Data Talks研究了自2008年金融危机以来的白银月度表现，有下图可以发现，白银在12月份有40%的概率上涨。

图中清楚的表明，白银的价格在12月份有60%概率下跌，平均涨跌幅达-1.58%。

此外，Data Talks还研究了2008年至2017年白银价格的每年走势，如下图所示：

以每年的1月份开盘价作为基准，以每月白银收盘价相对于基准价的涨跌幅作为白银月度表现，可以发现这10年来12月份白银走势均符合下述规则：

截止9月份底，若累计收益为正时，白银价格12月份走势延续10月份;

截止9月份底，若累计收益为负时，白银价格12月份走势与10月份相反。

下图为2018年白银月线走势图：

图中可以看到，截止2018年9月底，白银价格下跌了近14%，而且10月份银价继续下挫，根据上述月度规则，Data Talks认为12月份白银将上涨。

技术分析：

图为白银日线走势图，受12月初G20峰会上中美贸易争端得以缓和的影响，全球股市回暖，大宗商品均于12月份的第一个交易日大幅上涨。此外，白银受斐波那契50.0%速度线支撑后反弹上涨，预计后市将延续涨势。

若白银价格继续上行，上方阻力位为斐波那契23.6%回调位14.74，突破后进一步阻力位见斐波那契38.2%回调位15.23.

若白银价格下行，下方支撑位见前低13.94附近。

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