投机团体蠢蠢欲动 白银价格将迎来强大推力
根据商品期货交易委员会(CFTC)提供的交易员报告,在10月16日至23日的最新报告期内,非商业银行大幅削减了其在Comex白银期货的净空头头寸1500吨跌幅65%。这是由于空头回补(1063吨)和多头累积(437吨)所致。未来几个月推高将会白银现货价格。
过去一个月,非商业净空头头寸大幅减少2,911吨,跌幅达78%。
过去几周出现的大量空头回补,反映出投机人气正积极转向白银。
随着投机的正常化,现货白银价格可能在未来几个月大幅上涨,因为comex白银期货面临巨大的买入压力。
尽管有所改善,但白银期货市场的配置头寸仍然偏空。因此,这种正常化可能会持续更长时间,推高白银现货价格,从而提升iShares白银信托ETF (SLV)的价值。
根据Fastmarkets的数据,在10月19日至26日的最新报告期内,ETF投资者将白银ETF的持有量削减了约102吨。
截至10月26日,白银etf持有量总计20,042吨,为去年8月以来的最低水平。
自今年初以来,ETF投资者已结清了约166吨白银。也就是说,这代表了一个相对较小的数额,因为它对应的是白银etf持有量下降不到1%。ETF投资者今年对其他贵金属的变现速度要激进得多,钯、铂和黄金ETF今年迄今分别下跌了37%、6%和4%。下面的图表说明了我的观点。
我仍然认为,大多数白银etf投资者都是长线投资者,持有买入策略。除非白银价格飙升至高位,比如钯金(Nymex钯金现货价格上周创下历史新高),否则白银etf的持有量可能会保持稳定,并有上行趋势。如果白银价格突然下跌,ETF流入白银的步伐可能加快。
白银etf投资者不太可能在不久的将来突然抛售他们所持的股票,因为他们的“买入并持有”策略表明,白银价格高得多会导致一些ETF抛售。
今年10月,白银仍落后于纽约商品交易所,自本月初以来,白银价格下跌约1.5%,而纽约商品交易所黄金价格(+3%)、纽约商品交易所铂价(+2%)和纽约商品交易所钯价(+1.5%)均上涨。
白银也是今年迄今表现最差的大宗商品,comex白银期货价格下跌了约15%,而其综合体的其余部分表现相对较强,同期平均下跌4.5%。
尽管白银市场基本面偏紧,但白银期货市场仍出现大规模投机性抛售,推动了今年迄今为止白银价格的下跌。
随着美元走软、美国实际利率下降,以及美国股市走软的宏观背景变得越来越积极,投机团体已经开始通过覆盖总空头头寸,对白银形成一种不那么悲观的立场。
我预计将有更多的空头回补和新的买盘,这意味着预期中的投机买盘压力将在未来几个月推高白银现货价格。
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