周五（5月12日）早盘白银TD维持窄幅震荡。夜盘时段，因美国经济数据喜忧参半，美元跌势难止。白银td盘中最高上探至3669元/克，随后转而下挫，报收3653元/千克。

下周，中美贸易谈判将进入“第二轮”、美国零售数据即将出炉、北美自由贸易协定也将面临挑战，白银走势可能受到巨大影响。不过，目前重磅预警暗示，如果美联储坚持加息，经济可能发生衰退。

美国5年和30年期债券的收益率曲线出现2007年8月以来最平坦的走势，因为美国通胀不如预期，且规模创纪录债券标售需求强劲，增加投资人持有长债的信心。

眼下，美国5年期和30年期的收益率差缩小逾4个基点，且跌破4月份的盘中低点。此外，美国2年期和10年期债券的收益率也萎缩，呈现牛市趋平走势。

美国4月核心CPI较3月涨0.1%，逊于预期，年增率也只有2.1%。或许是因为这份数据的缘故，美国170亿美元30年期债券的标售需求良好。这次发行的30年期债券金额是美国史上?最大规模。

“收益率曲线牛市趋平走势显示，通胀不是问题，”Guggenheim Partners投资长Scott Minerd日前称。“但这无法阻挡美联储今年另外加息三次的路径。”

投资人和美联储官员对扁平化的收益率曲线变成倒挂一直不敢掉以轻心，因为从过去历史经验来看，收益率曲线倒挂是经济衰退的前兆。

周五（5月11日），圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)就表示，收益率曲线倒挂将是美国经济的看跌信号，并且如果美联储坚持其加息计划，这可能很快就会发生。

Bullard在密苏里州讲话后对记者表示，“我认为收益率曲线倒挂在接近关键时刻，可能在9月份还在谈论此事。我不认为这可能将很快发生”，但在明年将是个问题！

布拉德称，如果该事态发展，收益率曲线倒挂将成为美国经济的看跌信号，实际和预期通胀表明在预测期内都没有突破通胀的风险。他还表示，美联储已经采取预防性措施，确保通过加息和启动缩表来控制通胀！

无独有偶，华尔街日报最新一份调查报告指出，随着美联储加息为过热的经济降温，美国历史上第二长的经济扩张期可能在2020年进入尾声。

对于下一轮经济衰退最可能的原因，在接受调查的经济学家中，62%认为是过热的经济导致美联储收紧政策。

如果美国经济确实因为美联储加息而出现衰退，那么，避险资产可能迎来新的利好。

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