周一（4月23日）早盘白银TD开盘大幅下挫，截至目前，白银td小幅回弹，录得3708元/千克，跌幅0.48%。白银td上周五（4月20日）日线再度收跌，因美国和俄罗斯之间的政治局势降温，且美元走强遏制了对黄金白银的避险需求。

地缘政治风险暂缓致银价疲软

近期美元走强是由于美联储今年将采取更激进的政策收紧政策，以及投资者对地缘局势安全风险、尤其是叙利亚局势的担忧减轻，避险情绪受到抑制。此前，白银td一度触及3743元/千克的近三月高位，日线四连阳，美元走强打压银价。

美债收益率的升高导致美元上涨，今日10年期美债收益率攀升至2.968%，触及2014年1月以来最高水平，逼近3%的重要心理关口，带动收益率曲线在趋平两周后变陡。

黄金或遇潜在“熊市”

克利夫兰联储主席梅斯特在上周表示，美联储今明两年应继续加息，以防止经济过热和金融稳定性风险上升，提振了人们的预期，即美联储将以比市场目前预期的更快的速度加息，这可能是对黄金的一个潜在的熊市。在利率上升的时候，黄金很难与收益率较高的资产竞争。

黄金对债券收益率和美元走高都很敏感，美元走强会使持有外币的人的黄金价格上涨，而美国利率上升，则会提高持有黄金等非收益资产的机会成本。

白银若要上破还需费工夫

美债收益率上涨之际，衡量通胀预期的10年期损益平衡通胀率以及工业金属价格亦在攀升，在通胀上升的背景下，白银/黄金比的趋势依然向下，分析师Gary Tanashian认为，在这种趋势改变之前，投资者有必要对通胀氛围持谨慎态度。

白银价格突破50日及200日移动均线，但在17.50下方遇阻，考虑到一周接一周利好的CFTC报告，银价有望突破该阻力，但可能需要费一番功夫。

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