在全球通胀预期升温、股市波动加剧的背景下，不少资金涌入黄金这一避险港湾。而作为“贵金属”兄弟连的白银，却并未受到同等礼遇，依然处于避险港湾里冷落孤舟的尴尬境地。

不过这种状况可能不会持续太久了：熟悉贵金属市场的投资者都会知道，金银价格走势高度正相关，但也有走势背离的阶段，而走势背离，往往意味着机会的到来。

这样的机会已经隐隐若现了：今年2月下旬，COMEX黄金、白银的比价一度达到81，意味着购买1盎司的黄金需要81盎司的白银。市场人士表示，在过去的10年里，这样的情况曾出现两次，过去20年则触及三次，并且每次都是黄金随后上涨，而白银涨势更大。分析人士指出，目前金银比处于历史的较高位置，白银被明显的低估，后期一旦金银价格开始上涨，白银涨幅将会明显大于黄金。

例如，ETF Securities的Maxwell Gold表示，白银“相对于黄金而言仍相对便宜”，黄金/白银价格比率约为80，而历史平均水平为60。海外知名财经网站MoneyWeek黄金及大宗商品评论员Dominic Frisby周三（3月7日）也撰文称，建议投资者买入白银，卖出黄金。理由很简单：黄金/白银价格比率已经高于80了。

80：银价涨跌的分水岭？

许多人都知道，在过去的25年里，黄金/白银比率（黄金价格除以白银价格）多次触及80。它从未在那里长时间呆过。历史表明，这是与黄金相比，白银被严重低估的水平。这个比率迟早会下跌，反映它们价格之间的巨大差异。

1995年以来黄金/白银比率的走势图中表明，当这一比率反转时，白银表现和黄金相比，具有明显优势。而且在其中一些时候，这种优势非常明显——其中两次达到了三位数。

当然，市场有涨就有跌。在过去两年中，该比值两次跌破70之后，已经回到了80水平（截至今年3月5日为80.4）。1996年的情况与此类似：尽管当时贵金属市场出现了巨大的熊市，但随后14个月里银价上涨了36%。

黄金/白银比率从未长久保持在80以上，80是这一比率能够达到的上限。对于买者而言，其重要之处在于，以相对于黄金被低估的价格购买白银的机会是非常有限的，通常转瞬即逝。

自1995年以来，黄金/白银比率有三次到过80或80以上，这些天数的平均值为47。今年截至3月5日止，这一比值在80以上已经停留了20个日历日，所以如果它这次达到历史平均水平，在该比值下降之前，还将停留27个日历日；换句话说，买入白银的最佳时机只剩下不到一个月了。

历史显示，当黄金/白银比值反转时，购买白银都会有非常不错的收益。而黄金/白银比值在80以上的时间又一向很短暂。那么结论是什么，便很简单了：现在是买入白银的好时机。

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