周一（3月12日）亚市早盘，现货白银延续此前跌势震荡回落；欧盘时段，白银短暂上涨后跌幅扩大，银价大幅下挫，录得日内低点16.41美元/盎司后反弹；美盘时段，白银多头拉升实现V型反弹，银价震荡上行，收复了大部分日内稍早跌幅，终收于16.521美元/盎司。

贸易战忧虑消散，白银空头崛起

上周特朗普正式签署文件对进口钢铝征收高关税，这一举动引起市场对全球爆发贸易战的担忧，然而两大变数令贸易战风险急剧降温。

其一，在特朗普宣布对加拿大和墨西哥豁免关税后，周末有消息称澳大利亚也得到钢铝关税豁免；其二本周欧盟与日本将与美国贸易代表再度会晤，关税豁免阵营有望再添新成员。

除此以外，特朗普的新关税政策引起共和党议员的不满，部分共和党参议员已计划推动立法进程，限制总统实施钢铝关税的权力。其中一名参与推动的参议员，批评特朗普的做法不是正常总统的行为，扬言关税会成为他竞逐连任的挑战。

若他们真的通过立法限制新政策的实施，那么市场对贸易战的担忧情绪将会得到进一步缓解，避险情绪降温，隔日欧盘时段现货白银扩大跌幅，空头蠢蠢欲动。

通俄门及美朝形势给避险泼冷水

美国众议院情报委员会共和党人表示，未发现美国总统特朗普在竞选期间与俄罗斯勾结的相关证据，将结束长达一年的“通俄门”调查。

自“通俄门”调查展开以来，时常出现的证据和弹劾令人们糟心不已，给金银等避险资产提供了很大一部分支撑。若“通俄门”调查就此曲终人散，避险情绪料将急降，不利银价。

此外，据福克斯新闻报道，朝鲜最高领导人金正恩在给美国总统特朗普的信中称，将邀请特朗普进行会面。美国总统特朗普表示，金正恩谈到了无核化，而不仅仅是冻结；这是巨大的进展，对朝鲜的制裁会持续，直到协议达成。

市场避险情绪骤降，令白银承压。接下来避险资产投资者的主要看点，在于美朝两国领导人的历史性会晤。

美元疲软银价反弹，静待通胀指引

周一（3月12日）美市盘中，美元指数加速下跌，触及新的日低。随着美元下跌，现货金银短线拉升，而美股与美债收益率则扩大跌势。

有分析师指出，此次跌势背后并无特别驱动因素，而是上周五非农报告后走势的延续。周二，美国将公布备受瞩目的CPI通胀报告，届时势必会引起市场剧烈波动。

ACLS Global首席策略师Marshall Gittler表示，如果此次公布的美国2月消费者价格指数(CPI)确实显示，总体通胀率将进一步朝美联储2%的通胀目标靠拢，尤其在下一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议前一周，届时将巩固市场对美联储的加息预期，并引发美元进一步升值，而现货金银料将承压。

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