本周对于白银来说较为灰暗，因受美债收益率攀升提振，美元从上周触及的三年低位回升，同时市场预期美联储今年会继续升息，这通常会打压无利息收入的白银。

现货白银价格最新交投于16.55美元/盎司附近，比上周下跌了近1%。由于银价无法突破17美元/盎司这一关键阻力，市场仍在苦苦挣扎。

美债收益率攀升使美元有望在年内连涨第二周。股市在近期重挫后也回稳。虽然金银价格仍然被众多分析师长期看好，但短期内，金银继续回落调整的压力仍然较大。

此外，下周“枪林箭雨”危险重重，数枚超级“核弹”恐引爆炸性行情，现货白银能否万无一失安然无恙？

美联储更显鹰派 令银价承压

北京时间周四（2月22日）凌晨美联储公布了最近的FOMC会议纪要，美联储会议纪要整体传达的措辞偏鹰派，美元随同美债收益率一起反弹走高，致银价大幅走弱。

而在鲍威尔的领导下，美联储可能比耶伦时期更为鹰派。去年12月，在鲍威尔获得提名后，独特的宏观经济环境发生了变化，考虑到经济更快增长和扩张性财政政策下，鲍威尔必须采取的行动。联邦公开市场委员会（FOMC）也在2018年的组成将略微从鸽派转向鹰派。因此，我们认为，偏鹰派的政策将成为银价的阻力。

此外，美联储新任理事夸尔斯（Randal Quarles）周四加入多数联储官员的行列，呼吁在企业信心上升及美国经济成长加速之际调高利率。

欧洲两大“火药桶”即将引爆

下周将是欧洲重大政治事件登场的一周，市场将迎来超级波动的行情。意大利大选结果将在3月4日揭晓，德国社会民主党（SPD）党员对与保守派阵营组成新联盟的投票结果也将在同一天出炉，这两大政治事件都可能引发新一波市场震荡。

关于意大利大选：尽管投资者认为意大利大选不会引起重大风险，若悬浮议会能够得以避免，又或者掌控局势的并非脱欧和疑欧政党，那么这次大选可能跟去年的荷兰、法国选举一样，都是“小题大做”。

然而，根据最新的民调显示，意大利选举产生悬浮议会的可能性并不低。瑞士信贷担心市场低估了选举结果带来的潜在风险。

关于德国组阁：荷兰国际银行称，3月4日是德国社民党投票决定是否同意组阁协议的时候，将对欧元、美元和金银产生重大影响。

市场对社民党否决协议的风险预期正在下降，目前有40-50%的可能性。若社民党拒绝接受组阁协议，则总理默克尔将下台。

白银将会统治动荡时代？

Metallic Minerals首席执行官Greg Johnson称，工业需求变强有利于白银，不需要多大的新投资就能跑赢黄金。他说道：“我认为黄金和白银准备进入新上行通道，尤其是白银看起来很不错，工业消费走强。”

眼下金银比继续徘徊在多年高位80附近，而近来历史平均水平只有60左右，长期均值更是只有大约45。Johnson表示投资者不能忽略市场中的重大不平衡。他解释道，白银进入底部而不是顶部，人们开始看到金属和采矿业的价值。

至于白银的催化剂是什么，Johnson指出可能是金融市场的更多不确定性。股市和债市出现动荡迹象，他认为投资者会选择黄金和白银进行防守。

10年美债收益率交投于2.91%附近，为四年来最高水平。很多债券分析师表示突破3%只是时间问题，一些人甚至看涨至3.50%。

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